彭博資訊專欄／陸阻資金外流 代價大 | 兩岸經貿 | 兩岸 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
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，國家外匯管理局2月的數字也顯示資金外流淨額已縮小。這是了不起的成就，
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，但也引發一些長期的嚴肅問題。資金外流減少並非經濟力量所致。官方數據顯示，
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，1到2月外資銀行的資金流入持平，
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，對外支付則減少15%，
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，絕對金額換成年率約減少4，500億美元。換言之，收、付平衡並非靠出口或外人投資增加，而是政府阻止大陸企業或個人對國外投資或置產。政府打擊假貿易及超報進口價款等措施固然合理，其他做法卻相當曖昧，甚至造成重大扭曲。例如，多數銀行現在必須在有等額的資金流入時，才能支付國際交易價款。北京各銀行的壓力尤大，國外交易須吸入人民幣100元，才能付人民幣80元。在這種規定下，官方銀行的收、付完全平衡也就不足為奇。這同時也使對外投資大幅減少。人行雖允許外資企業從事正常的外匯交易，許多外企仍抱怨拿不得結匯許可，結果可能使外資更不願進入中國。再者，當局加強資金管制，也使香港一些灰色匯兌業生意興隆，資金管制也使今年來對外投資劇減55%。大陸不應慶祝資金管制奏效，反而要擔心這些措施會使外流資金一去不回，企業及個人還會尋找更新、更有創意的作法將資金「走私」出境。大陸資金外流的首要原因，是缺乏誘人的投資標的，但官方未因應此問題。去年大陸民營企業的固定資產投資只占總額的33%，其餘皆為官方投資；基於產能過剩且營運成本上升，資金外流乃理所當然。官方在管制資金外流之際，卻允許銀行持續放款，嚴重耽誤金融改革及降低負債的進度，並使房價飆漲，原料類理財財品激增，連驢價都大漲。人民幣國際化也倒退。今年來香港人民幣存款額比一年前減少39%，1至2月國外投資支付額更減少41%，顯示政府認為人民幣全球化不如維持國內穩定重要。大陸民眾愈來愈富裕，只要他們想把資金移往國外以賺取更高報酬，就會設法對外投資。政府縱能阻止資金外流於一時，但在真正消除資金外流的根本原因前，所有成效都伴隨慘痛代價。（作者Christopher Balding是彭博視角專欄作家，編譯任中原），