儘管為經濟部認定的高值化投資，
，台塑科騰當年環評審查並非一路順遂，
，一度讓美商科騰萌生放棄在台投資念頭，
，轉向大陸布局，
，台塑科騰透露，
，所幸環評案通過後，
，才讓合資起死回生。台塑化與科騰合資案，
，當時標榜著國內唯一生產高階熱塑性橡膠，
，也符合經濟部倡議台灣石化業走向高值化政策，因此雙方原本以為可以順利通過環評審查，未料最終結果是拖延一年多才取得許可。台塑科騰透露，美商科騰沒想到台灣環評審查過程太冗長，讓投資案形同「被綁架」動彈不得。台塑化董事長陳寳郎不諱言，科騰總裁當年親自來台了解狀況，萌生放棄合資案，一度派員到大陸考察，此舉驚動台塑化，積極遊說科騰回心轉意。，
美國股市被動型共同基金與指數型基金（ETF）的資產總額，
，在8月首次超過主動型股市基金，
，凸顯美股投資模式終於「量變造成質變」。基金經理人的地位下降，
，低成本、看指數的投資模式已勢不可擋，
，對金融專業人士、市場及一般投資人都具有重大意義。彭博資訊報導，
，富達集團估計，
，8月美股指數型基金總資產額達4.271兆美元，
，主動選股型基金為4.246兆美元。今年來被動型基金淨流入889億美元，
，主動型基金卻淨流出1，241億美元。 被動型股市基金及ETF於金融海嘯後開始流行，投資人移情別戀，主要是考慮到投資成本。投資美股被動型基金每100美元，一年的平均手續費率約0.1美元，主動型基金約0.7美元；且2009年來美股持續多頭，使大部分主動基金的績效反而不如大盤。金融顧問也推波助瀾。他們依據多種指數為客戶建立投資組合，投資報酬率雖受大盤限制，但經理人承擔的風險也低。主動型基金公司面臨資金流失壓力，但被動型基金公司也因為同業競爭而不斷降低費率，加上業者的科技、人事及法規成本持續上升，進一步壓縮業者的獲利率。8月底止的五年間，彭博大型資產經理公司股價指數卻下跌34%。於是業者正設法擴大營收網。例如先鋒集已團開始力推個人化顧問業務，貝萊德向海外尋求成長機會；富達轉向證券融資，並試圖提供零費率基金以鞏固市占率。專家預料，經營壓力可能促使業界進行整併，使基金家數減少。專家也警告，由於被動型基金的流入金額激增，超過相關指數成分股的交易額，容易造成泡沫；一旦破滅，資金將退場無門。晨星公司的半年報則顯示，在扣除管理費之後，48%的美股主動管理型基金於6月底止過去一年的績效，打敗被動型基金的平均績效，比率高於一年前的37%，顯示主動型基金經理人的紀錄好轉。 分享 facebook，
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，雷霆隊成功補強禁區。 美聯社 分享 facebook NBA交易大限在23日美東時間下午3點截止，
，一些原本期待的交易並未發生，
，反而是另外一些預料以外的球員紛紛轉隊，
，其中以公牛隊吉布森（Taj Gibson）到雷霆隊的影響可能最大。公牛隊以吉布森（Taj Gibson）和小前鋒麥克德莫（Doug McDermott）交易到雷霆隊，
，獲得控衛培恩（Cameron Payne）、大前鋒洛芬（Joffrey Lauvergne）、和射手莫羅（Anthony Morrow），
，公牛隊還給了雷霆隊一個2018年第二輪選秀權。雷霆隊自從去年選秀會時交易走伊巴卡（Serge Ibaka），
，大前鋒這個位置就是個問題，吉布森可彌補雷霆隊的前場運動能力與經驗，麥克德莫則能改善球隊的外圍進攻。吉布森季後將成為自由球員，在沒有把握能留人的情形下，公牛隊選擇現在交易，避免白白損失。小牛隊則從七六人隊交易到中鋒諾艾爾（Nerlens Noel），代價是老將中鋒伯格特（Andrew Bogut）、年輕搖擺人安德森（Justin Anderson）、和一個第一輪選秀權。諾艾爾是2013年選秀會第六順位，運動能力優異，但在安比德（Joel Embiid）崛起的後，失去先發地位與上場時間；他將成為小牛隊最需要的年輕禁區屏障。太陽隊則在交易期限前換走前鋒塔克（P.J. Tucker）給恐龍隊，換得前鋒薩林格（Jared Sullinger）和2017與2018年的第二輪選秀權，另以現金從鷹隊獲得大前鋒史考特（Mike Scott）。塔克進攻平平，但防守是他的強項，恐龍隊在季後賽若面對強力小前鋒如詹姆斯（LeBron James），塔克就是一個很好的防守選項。，
G20杭州峰會閉幕，
，中美就推動財政對穩經濟的作用達成一致，
，隨後中國國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，
，提出加大積極財政政策實施力度，
，注重運用政府和社會資本合作模式，
，並進一步放開基礎設施領域投資限制；法人表示，
，從目前中國經濟現狀來看，
，雖然仍面臨降息降準壓力，但應不會輕易實施，在目前中國的貨幣政策沒有進一步放鬆的情況下，面對經濟下滑的壓力，積極的財政政策將繼續通過以維持中國經濟的成長幅度。國泰投信ETF團隊經理人鄭立誠認為，深港通將在11月開通，近期「滬股通」資金已連續24個交易日呈現淨流入狀態，外資的持續買超證明看好A股後市的反彈行情；而中國央行開展300億元逆回購，實現資金淨回籠600億元，這是連續第6個交易日實現資金淨回籠，也顯示出近期銀行體系流動性充裕，且就技術面來看，上證指數底部短、中期均線形成支撐，展望後勢應偏多看待。此外，鄭立誠指出，中國政府開放腳步加快，陸股與全球資本市場體系逐步接軌，11月深港通開通，10月人民幣納入SDR，未來人民幣在全球流通量快速增加，有助於陸企降低借貸成本，人民幣升值空間也可望讓人民幣收入為主的相關產業受惠，尤其是估值低、業績好、市值大的藍籌股。投資人若看好陸股，可利用連結「中國A50指數」之相關ETF，或留意國泰中國A50正向ETF產品的買進機會，參與陸港股題材後勢。，
2016諾貝爾經濟獎得主哈特，
，15日上午搭機抵達桃園機場，
，將在經濟日報等單位16日舉行的「2017大師論壇」中發表演講。記者陳嘉寧／攝影 分享 facebook 2016年諾貝爾經濟學獎得主哈特（Oliver Hart）今天應本報邀請在台北參加「2017大師論壇」，
，他將以「不完全契約與企業應用」發表專題演講，
，並將參與座談。本報從2007年開始舉辦諾貝爾大師論壇，
，十年來，
，共邀請14位大師來台。哈特與荷姆斯壯兩位教授因為在契約理論研究有重大貢獻，
，共同獲頒2016諾貝爾經濟學獎。今天他將深入淺出地介紹他的研究，
，並評斷川普稅改與當前全球經濟。契約是現代社會運作不可或缺的一環，
，哈特所研究的契約理論，在實務上與人類文明同樣古老，在學術上古希臘哲學家柏拉圖便已研究過，那他還能有什麼新發現？經濟學家研究契約的目的，是要溫故知新。溫故，是想瞭解那麼多種契約的背後，存在哪些共同的智慧；知新，是在面臨新的情境時，能設計出更好的契約。我們訂定契約的目的之一，是約束雙方或多方在未來的行為，無論是僱用契約、借貸契約，還是保險契約都有這個目的。哈特主張，由於未來的變數太多了，契約的內容一定無法完整，「不完全契約」便成為哈特理論的招牌。可是，契約不完整自古已有，人類也早有多種辦法來因應，包括打官司或仲裁、重新談判、或靠雙方善意。哈特的貢獻，在於分析這些辦法會有什麼影響，以及提醒我們，在訂約時，不僅要考慮契約內的條文，還要預先規劃未來解決紛爭的方法。當契約出現漏洞，雙方通常會重新談判，而談判力量的多寡，將影響到雙方利益的重分配。哈特探討談判力量的源頭，建立以財產權為核心的分析方式。以公司內的「權力」為例，他認為，擁有財產的人，在談判破裂時，可以行使剩餘控制權（例如把財產帶走），因而有較高的談判力量，進而影響最後的分配。哈特再將財產權的概念，延伸到兩家公司的合作，討論雙方應如何事先規劃合作成果的歸屬（財產權），才能對大家有利。此外，他也由財產權的移轉，分析公司財務結構的股債問題：付不出股利給股東，公司仍可正常營運；付不出利息給銀行，公司馬上面臨倒閉的危機，財產權將移轉給銀行。他認為這樣的設計，是很有智慧的。光解釋已存在的事實還不夠，因為那只證明先人的遠見；能提出新的應用，才更有價值。創投投資者與創業者之間，面臨一連串的不完全契約，哈特的理論可以分析：當不順利時，投資人何時該介入經營？何時該換經營團隊？何時清算？順利時，董事會成員是誰？哈特建議的辦法，是將分配盈餘的權利與控制的權力分開：在績效差時，投資人得到比較多的現金與控制權；在績效好時，創業者的現金與控制權大幅增加。另一個應用，是分析公營事業是否該民營化，以及政府哪些工作適合外包。公營事業被人垢病的理由不少，但轉成民營是否就能改善？用財產權分析的方法，我們應先站在經營者的角度來考慮。如果公營事業有成本和品質的考量，公營時，財產是公家的，員工的努力，不容易直接連結到個人的報酬；因此，成本不會太低，品質也不會太差。轉為民營後，雖然員工會比較重視績效，但如果降低成本帶來的報酬比較高，可能民營化後的品質將會下降。美國將一些學校、醫院與監獄改為民營後，品質都大幅下降，正印證了哈特的看法。除了學術上的貢獻，哈特也相當入世，常與朋友一起發表政論，批評政策也提出修改意見。但即使像他這樣的大牌學者，意見仍很難受到政府重視，因此他們自嘲的將政論文章集結成冊，中文標題可翻譯為「狗吠火車集」。雖然如此，這些政論仍相當有價值，尤其台灣政府對於何時應該介入市場，一直沒有中心思想，學術界與政府之間也沒有太多互動。我們期待台灣的學者，願意做類似的傻事，將專業知識轉為政策建議。，
環保署環評審查委員會昨天有條件通過淡水捷運延伸線、及高雄環狀輕軌捷運修正路線案。全國第一條輕軌捷運淡海輕軌工程可望明年動工。新北市交通局表示，
，顧及對沿線居民的交通衝擊，
，兩條輕軌以「綠山線」優先推動，
，明年動工，
，二○一九年可完工通車。
淡水捷運延伸線包括綠山線、藍海線，
，因沿線文化資產豐富，
，加上須與原紅樹林站銜接。環評委員在十月十一日的專案初審會議中就要求，
，第一階段優先興建路線核定施工後三年內，
，若第二階段路線尚未興建，
，應就第二階段路線部分重辦環評；路線鄰近重要溼地，開工前要進行一次水域生態調查；施工前應調查整體文化資產，並送文化資產主管機關核備。
綠山線由捷運紅樹林站沿中正東路二段、淡金公路往北，至新市六路路口，共設置七個高架車站、四個平面車站。藍海線起於中山路與中正路分隔島，往北與綠山線共軌，共設九平面車站。
淡水捷運延伸線計畫為之前一波三折的淡海新市鎮聯外輕軌運輸案，曾因自償率不足，被交通部打回票，但因台北房價高漲，配合政府平價住宅政策，前年「大復活」，改名後重新環評。通車後淡海新市鎮到台北車站的通勤時間可縮短為一小時。
新北市交通局長趙紹廉表示，淡海輕軌捷運環評通過，對活絡淡海新市鎮發展是一劑強心針。行政院近日將開會審議綜合規畫書，內容包含車站站位、財務計畫、交通衝擊與因應方案等。
交通局專門委員吳國濟指出，藍海線通過淡水老街，通車後將紓解壅塞、便利遊客，對當地發展絕對加分。但施工期間的交通黑暗期衝擊也大，民眾反彈聲浪不小，因此列為第二階段施工。
高雄輕軌捷運修正後為廿二點一公里、卅六個車站。高雄市捷運局表示，高雄環狀輕軌捷運配合高雄港區經貿城、港區水岸及公共運輸規畫展，路線改經過高雄港水岸地區，如海洋文化、流行文化中心、駁二特區等，以串連港區各項重大建設。，
一八八七年開啟的深圳羅湖，
，是連接香港與大陸的「第一口岸」。「一關兩世界」，
，口岸的這邊是無數大陸人夢寐以求的富饒之地，
，這道關卡也看盡上百年來眾人的悲歡離合。回首20年 遠眺30年遊客依舊如織的維多利亞港。 記者潘俊宏／香港攝影 分享 facebook 兩懸念：影響香港未來卅年隨著大陸經濟起飛，
，兩地商貿人士、大陸「小留學生」成為穿梭口岸的特殊人群；加上深港高鐵、港珠澳大橋即將完工、粵港澳大灣區的推動，
，藩籬不再、關界逐漸模糊。遠眺卅年後，
，香港不僅回歸五十年，
，大陸亦希望香港融入華南珠三角大灣區的城市群，
，成為一個完整且統一的區域。然而，
，未來的卅年，到二○四七年，香港有兩個懸念，一個是「一國兩制」本身的變與不變，一個是粵港澳大灣區的成敗進退與香港的角色之變。關鍵是：一國兩制變與不變一九九七香港回歸，為了「平穩過渡」，鄧小平提出「五十年不變」的政治承諾，但一國兩制實施了廿年，當今浮現出來的懸念，不是香港變不變，而是「一國兩制」變不變了。現任香港基本法委員會副主任的梁愛詩，最近談到香港的二○四七問題，說香港回歸已成事實，不可能討論二○四七後的主權問題，變化只在香港變成「一國一制」還是維持「一國兩制」。連梁愛詩這種「根正苗紅」之人，都持懷疑論，只因為中港兩地「社會變化太大，未來發展難以預料」。大灣區：「九+二」大城市群香港的二○四七注定要大變，這變化最終看香港這條船如何駛進、又如何駐泊在那個「大灣區」。全名「粵港澳大灣區」是指廣東的廣州、深圳等珠三角九市，加上香港、澳門兩個特區，計畫建造成全球一流的灣區和世界級一流城市群。興建中的港珠澳大橋，完工後將形成珠三角大灣區的一日生活圈。 記者潘俊宏／香港攝影 分享 facebook 納港澳：北京對規畫「來神」但這個「九+二」大灣區，只可視為十多年前推出的「大珠江三角洲」、「泛珠江三角洲」的濃縮版。廣東提建珠三角大灣區，北京一點興趣都沒有，但智囊把港澳兩地納入灣區城市群的重要性演繹一番，北京立即來神，大陸總理李克強在今年三月政府工作報告中，確認了對大灣區概念，只是大灣區的規畫尚不明確，未來如何推進，還是白紙一張。大灣區對香港如此重要，因為這事關香港真正的未來，那未來不是二○四七，而是再多兩年的二○四九。二○四九是個什麼年份？是中共內定「國家統一的終極之年」，即中華人民共和國建國一百周年。，
安永5日在京對外發布「2019年前三季度中國海外投資概覽」報告稱，
，中企海外併購持續布局高端產業鏈，
，今年前三季度，
，按金額計最受歡迎的前三大行業為消費品，
，科技、媒體和通信（TMT），
，金融服務業；按數量計前三大行業為TMT、先進製造和運輸及消費品行業。中新社報導，
，報告指出，
，前三季度中企宣布的海外併購總額428.1億美元，
，同比下降44.6%；宣布的併購數量424宗，同比減少31.2%；中企海外併購總體仍保持審慎，但第三季度單季併購金額環比上漲152.2%，初步扭轉環比下行勢頭。 VVIP 會員限定！ 免費使用活動金幣灌溉優質新聞，抽 iPhone 11、仟元現金。
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2018年亞運在雅加達、巨港舉辦，
，雅加達市區隨處可見宣傳標語、旗幟。 圖／聯合報系資料照片 分享 facebook 雅加達─巨港亞運倒數十天，
，中華代表團共五百八十五名選手，
，加上一百四十九名隊職員，
，組成史上最大團，
，目標突破上屆仁川亞運的十金成績。本屆亞運主賽區位於雅加達，
，蘇門答臘島的巨港還有另一個賽區，
，中華代表團的「獎牌庫」滑輪溜冰、網球、保齡球和射擊等運動都在巨港舉辦，代表團將兵分兩路搶勝。 中華代表團今年共有三百○七名男將和兩百七十八名女將參賽，包括多位「第一名」，如羽球「世界球后」戴資穎、舉重女子五十八公斤挺舉世界紀錄保持人郭婞淳、空手道女子五十五公斤世界排名第一的文姿云及去年世大運締造亞洲男子標槍紀錄的鄭兆村等，都是代表團的「金牌候選人」。中華代表團過去十一度參與亞運，最佳成績是一九九八年曼谷亞運十九金，上屆仁川亞運則進帳十金十八銀廿三銅。今年體育署喊出「超越上屆」目標，將在包含兩種示範運動輕艇水球和電子競技在內的四十三種運動出賽，先朝兩位數的金牌數邁進，再挑戰隊史最佳紀錄。由於雅加達亞運的選手村和主要賽區車程一小時，當地交通又混亂，體育署已在開幕場地格羅拉蓬卡諾體育館周邊物色飯店，打造專屬的代表團「選手村」；代表團由男足打頭陣，昨天先出發，代表團專機則於十五日啟程。（系列十之一），
聯合／年金改革勿蹈一例一休覆轍 | 社論 | 評論 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
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，上千名反對年金改革的軍公教團體聚集在會場外抗議表達不滿。 記者劉學聖／攝影 分享 facebook 一例一休餘波未息，
，年金改革的抗爭又起，
，連續幾場分區座談都在大批警力戒備下爆發衝突。可見，
，政府對於推動年金改革雖有定見，
，但許多民眾顯不信服，
，且難以接受。我們要提醒蔡政府，年金改革不僅事關上千萬民眾的權益，更攸關國家施政的正當性；政府切不可重蹈一例一休的覆轍，弄到全民同遭其殃。蔡政府年前公布了年金改革方案，主軸是「多繳、少領、晚退」，公教勞三方的最高投保費率皆調至齊頭的十八趴，年金請領年齡則一律調高到六十五歲。表面看來，此舉似將公教勞的年金標準調到趨於一致，不少公教人員也認為可以接受漸進式改革。但令人意外的是，原非改革重點的勞工團體卻一片譁然，認為此舉不僅使勞工負擔立即加重，日後卻領得更少，這是不合理的作法。政府年金改革的初衷，是要維護年金制度的可長可久，並拉近軍公教勞幾方的給付差距。但如果經過這麼一場「改革」，公教人員的退休年金遭到削減，而原來意在安撫的勞工群體反而更覺得受到剝奪；如此一來，不僅改革的正當性全失，恐怕還要引起更多民怨。我們之所以引「一例一休」為例，提醒蔡政府必須小心從事，正因為一例一休和年金改革的決策模式一樣，都相當程度反映了蔡政府的行事風格：為了討好某些族群，悶著頭硬幹，結果卻讓各階層民眾都跟著受罪。在一例一休的情況是，政府為了討好勞工，以為將休假制度規範到最嚴，同時將加班費率提到極高，如此，就能使勞工都享有應有的休假，或至少能使他們領到高額加班費。殊不知，如此強制的結果，不僅導致企業因雇不起足夠人力而被迫減班，雇得起額外人力的企業則只好以漲價因應增加的支出，而許多勞工則連原本享有的加班費都因此失去，形同減薪。一例一休的衝擊尚未完全呈現，但以目前的情況看，即使不是「三輸」，至少使勞工落入「所得減少」和「漲價」的夾殺困境，顯違背了照顧勞工的初衷。至於年金改革，政府一味追求公教勞的三制齊一，也存在一個嚴重的盲點：忽略了年金改革可能造成全民的「均貧化」，使台灣的經濟愈形一蹶不振。公教年金最受外界詬病之處，主要是一些因黨職併公職而產生的高年金超級肥貓，以及一些因制度因素而導致所得替代率超過九成乃至百分之百的不公平。這些，當然是必須優先改革的項目。但是，如果政府不列出地板和天花板，卻把所有公教人員都當成「既得利益者」，要用同一套框架處置，恐將造成嚴重錯殺，弄到整個社會共同均窮。果真如此的話，改革就變成「改惡」及「改退」了。年金改革的目的，是為了免於制度破產，讓正在繳交年金的下一代，在他們屆退之齡也能領到足額年金。但如果政府「呷緊弄破碗」，還未及等到下一代領取年金，中老世代卻先因年金縮水提早變成貧窮老人，整個社會消費停滯；屆時，台灣經濟恐將變成一灘死水。進一步看，「年金破產」的議題，是建立在政府財政入不敷出及年金無法自給自足的前提而發。但觀察政府近年的稅收，已經連續三年財稅超徵，累計達三千億元；其中，僅去年就有一千兩百億元的超收。在這種情況下，年金破產的急迫性，似不如政府所形容的已達燃眉之急的程度。因此，年金改革究竟要對公教勞下殺到什麼地步，恐怕還可再作斟酌。除此之外，政府也不能不考慮制度的交錯並行因素。蔡政府方才調高勞工基本薪資到兩萬一千元，勞保費率則調高○．五％，都在今年元月實施。如今，加上一例一休的衝擊，如果今年五月間再加上勞工退休提撥率隨年金改革再調升，廣大的勞資能否承受四項新制同時上路，實讓人存疑。，
