指數股票型基金（ETF）在全球迅速發展，
，中央銀行在上周四（21日）理監事會上，
，罕見用了11頁的研究報告，
，針對股權類ETF規模快速成長，
，可能導致股市系統性風險隨之攀升，
，提醒外界注意。金管會則是指出，
，央行是以美國為例，
，台灣的規模還小、尚無引發系統性風險疑慮，不必過度憂慮。央行在報告中還提醒，全球數個監理機關，包括美國證監會、國際證券管理機構（IOSCO）等，已開始深入評估ETF對金融市場的影響，並著手研議相關規範。央行發布研究報告，提醒ETF規模遽增對股市帶來風險，金管會近年大力推動ETF，特別是台股ETF，有關態度令外界好奇。金管會副主委鄭貞茂昨（24）日表示，金管會內部早有討論ETF可能衍生的風險，但因國內ETF尚在萌芽階段，規模尚小，前八月集中市場ETF占總成交量比重僅4.98%，尚不到引發系統性風險的氣候。金管會證期局長王詠心也說，相對美國ETF占總成交量比重超過三成，台灣目前不到5%，遠未達引發系統性風險程度。但國際上確實開始注意ETF規模擴增的風險，會持續關注世界各國有無加強ETF監理。央行的論述是，股權類 ETF採一籃子交易模式，易造成所涵蓋個股的交易數量與交易價格等行為越來越相似。央行以美國為例指出，被動式投資的興起，使得以往透過投資多檔股票以求分散風險的效果變差，意味一旦發生意外事件，股市更容易出現暴漲暴跌，隱含美股的市場結構脆弱性（fragility）已上升。央行強調，被動式投資盛行，加上投資人羊群效應，一旦標的股票出現較大跌價損失，恐加深整體股市跌幅。央行的報告內容多以美國為例，並未太多著墨國內市場，但也提醒，在法規允許下，我國投信公司得以發行槓桿型、反向型、期貨等類別 ETF，使民眾更易加大財務槓桿、放空標的資產以及投資複雜性較高商品；至此，本土ETF產品「已不再是單純的一般金融產品」。，
根據交通部運研所統計，
，台灣有高達55.8%的交通事故與重大傷亡發生在交岔路口，
，大部分是因為駕駛人搶紅、黃燈造成交通事故；而美國每年因車禍死亡損失的GDP更高達3%，
，研發智慧車聯網系統以增進交通安全，
，是先進國家的共同願景。車聯網，
，顧名思義就是把人、車、路串聯在一起，
，其運作原理是讓車輛彼此能夠「溝通」，
，透過每部車輛中的行車電腦，
，將速度、方位傳送給鄰近車輛，
，讓系統根據數據加以分析，提供危險路段、緊急煞車、緊急車輛、機車或行人接近、道路施工等警示，適時提醒用路人注意，進而減少車輛事故。工研院歷經兩年時間，研發了一套「先進十字路口防碰撞警示系統」，結合毫米波雷達與號誌狀態、並透過路側基地台與車載機之間的無線通訊，可在十字路口偵測危險車輛，於快相撞前三秒以影音警告駕駛人，並搭配路口電子看板提供所有用路人違規闖紅黃燈的快車警示，達到同時提醒行人與駕駛、以期降低車禍肇事率的目的，是台灣迎接智慧車聯網時代的最新技術。「我們是冒著生命危險在做研發。」這套系統的計畫主持人、工研院資通所副理鄭安凱表示，為了測試整套系統的反應速度與實際效果，研發團隊的工程師常常在新竹容易肇事的路口、非尖峰時段，以實車高速穿越路口，雖然不是上下班時間，有幾次還是差點發生車禍，相當危險。「驅使我們這麼努力的目標是讓台灣能及早切入全球車聯網商機。」鄭安凱指出，美國交通部將於2017年起，強制要求所有新出廠的小型車輛安裝車間通訊設備，以期達到零事故、零傷亡的目標。由於美國是全球車市指標之一，一旦立法完成，將加速技術開發、帶動產業動能，促成全球先進國家智慧運輸環境成形，全面迎接車聯網時代。工研院的「先進十字路口防碰撞警示系統」不但領先世界許多國家，更可作為進軍美國車市、法令實施時的解決方案。 目前在台灣，這套系統也已在新竹縣市四個易肇事的路口設置，預期可降低路口事故車禍達55%，未來還將配合台灣的交通法令，推展至全台，前景可期。，
安永會計師楊建華說，
，我國曾一度被義大利列入避稅黑名單，
，因為行政依循成本提高，
，影響義商向我國採購的意願。 圖／聯合報系資料照片 分享 facebook 台灣若被列入歐盟稅務不合作名單，
，財政部表示，
，恐遭到歐盟等國採取防禦措施，
，也就是歐盟各國可祭出提高扣繳率，
，要求很多舉證成本等提高行政依循成本等手段，
，不利台商經貿往來交易。安永會計師楊建華舉例，我國曾一度被義大利列入低賦稅國家，也就是避稅黑名單。義大利政府要求，義大利人若於台灣置產或投資，為防止投機避稅行為，須另行申報。義商若向我國採購貨品，因為被懷疑有避稅嫌疑，相關發票憑證要求會比較嚴格。 因為行政依循成本提高，會影響義商向我國採購的意願，影響我國對義大利出口。當時義商時常要求我國企業提供中國大陸子公司開立的發票，因大陸並未列名於黑名單中，義商可減少麻煩。資誠會計師曾博昇表示，被列入黑名單主要的影響有兩方面，分別是金融往來及貿易經商。若被列入黑名單，也就是避稅洗錢嫌疑大，跨國金融往來相關審查會比較繁瑣嚴格，相關費用相對較高。在貿易經商上，曾博昇舉例，若台商在外國設立子公司要匯回股利，須扣繳稅款後才能匯出，若扣繳稅率被提高，就會影響企業獲利。曾博昇說，南韓政府被列入稅務不合作國家名單後，立即向歐盟說明，並表達將改善問題的立場，歐盟已在年初將南韓等十個國家從稅務不合作國家名單剔除。，
中華隊倫敦奧運總教練廖國茂（左）。圖／中華羽球協會提供 分享 facebook 世羽聯19日開會通過維持3局、21分賽制，
，對此世界球后戴資穎母隊合庫的總教練，
，也是中華隊倫敦奧運總教練廖國茂表示，
，他贊成維持這樣的制度，
，因為比較能呈現選手真正的實力。合庫育樂營7月陸續展開，
，並在今天進行記者會，
，合庫旗下羽球、棒球、桌球隊的教練、選手都有代表出席，
，羽球隊總教練廖國茂受訪時談到近期世羽聯（BWF）賽制、規則的改變，和他對這些改變的看法。 湯優盃20日起在泰國的曼谷進行，在賽事開打之前，世羽聯19日先在年會中否決將比賽改為5局、11分制的提議，意即未來賽事仍將維持3局、21分制。針對比賽改為5局、11分制的提議，廖國茂認為，這樣投機的成分太高，因為「選手只要發生幾次失誤，1局比賽就輸掉了」，所以難免有不公平的情況發生，也無法顯示選手真正的實力。廖國茂提到，選手比賽時必須適應場地的風向、燈光，若改採5局、11分制，如果球員未能很快進入狀況，一下子就結束了，「爆冷門的機率就會大幅提高」。兩年一度的湯優盃，是由男子組的湯姆斯盃（Thomas Cup）及優霸盃（Uber Cup）合稱，台灣男子隊22日下午將對上香港，女子隊22日晚間將對上德國。，
中華隊備戰世界棒球經典賽（WBC），
，首批球員昨天報到；中華職棒官方繼去年WBC資格賽後「再送大禮」，
，會長黃鎮台宣布，
，將繼續支付所有教練、球員出場費，
，每人每場可領3萬元。
中職這項利多，
，從旅美名將王建民、郭泓志，
，到18歲國手曾仁和都受惠。
中華隊6名教練、28名球員，
，在3月WBC預賽期間，
，依序對決澳洲、荷蘭、南韓等隊，
，所有人都可領到9萬元；中職單戰支付全隊出場費102萬元，3場合計306萬。
黃鎮台表示，未來將建立這個制度，感謝他們為國效力，這是基本尊重，也是國手應有的待遇；本屆比賽若能一路打到日本（8強賽）、美國（4強賽），出場費當然也會繼續累積。
去年經典賽資格賽期間，中職自籌5百多萬元，用在球員出場費和其他雜費，創下史無前例的紀錄；黃鎮台說：「希望這筆錢花得越多越好，代表我們一路打上去，以後國手也會比照下去。」
中職首席顧問郭源治昨天返台，今天前往台中指導中華隊球員，預定停留3天再回日本，黃鎮台也將陪同前往。
一軍滿3年 開放旅外
另外，中華職棒昨天召開常務理事會，確定今年恢復季中選秀，目標鎖定高中應屆畢業好手；現行「登錄一軍滿6年取得旅外資格」的制度，更大幅降低到3年，各隊球員只要母隊同意都可以提前外放。
1994年元旦後出生的球員，只需接受4個月軍事訓練，形同兵役解套，成為中職決定恢復季中選秀的關鍵。
中職會長黃鎮台表示，季中選秀將在6或7月進行，希望自己栽培更多年輕好手；就算他們先磨練1年，再上一軍3年，年紀也才22、23歲，仍有很好的旅外條件。
他說：「希望年輕球員都能選擇中職，留在國內打球。」，
針對無黨籍台北市長候選人柯文哲顧問團名單，
，提前被對手連營總幹事蔡正元在臉書披露，
，外傳名單成員之一的親民黨副祕書長劉文雄上午表示，
，是否有竊聽就讓證據說話，
，也說他現在不是，
，以後也不是顧問團成員。
劉文雄今上午在臉書發文指出，
，「我不是什麼顧問團成員，
，現在不是，
，以後也不是。」他並說，不清楚有無竊聽，就讓證據說話，靜待調查。
不過，劉文雄表示，過程可確定的是擁有權力的人，正動用手中所有資源，去竊取對手資料，利用龐大的國家機器抹黑對手，十多年前是這樣，十多年後還是一樣。相較於小偷強盜，他更痛恨這樣的人，對於他們來說，竊取到資料是功勞，是名利，但是對於全民來說，卻是被竊取了對政府的信任，影響所及，是整個國家的民主發展。，
桃園王姓婦人五年前嫁給獨子，
，與婆婆同住。她向法院表示，
，婆婆觀念保守，
，一心想要孫子傳宗接代，
，婚後就不斷催她趕快生，
，幾乎每個月都會問「有消息沒」，
，讓她倍感壓力，
，2年後懷孕，婆婆喜上眉梢，天天炖補品給她，期待早日抱孫，後來生下女兒，婆婆立刻變臉，嫌她「沒路用、生不出兒子」、此後常對她嫌言嫌語。王女表示，生女兒後一直沒懷孕，婆婆發飆要丈夫「趕快離婚、娶一個會生的」，每天對她和丈夫碎碎念，弄到夫妻失合，丈夫經常對她家暴，曾打到她一日二次送急診，還嗆「離婚定了」，王女無法忍受丈夫和婆婆聯手對付，躲回娘家後訴請離婚。 法院審理時，王婦丈夫表示，媽媽抱孫心切是人之常情，但妻子不體諒老人家心情，不斷反駁和情緒暴怒，多次溝通無效，他以婚姻破裂原因是妻子不願溝通，反訴離婚。由於雙方都表明「希望早點了斷、婚姻生活已無意義」，法官以雙方婚姻裂痕難以回復，且沒有繼續經營、維持婚姻的意願，判准離婚。桃園市王姓婦人婚後生下女兒，婆婆逼她離婚，她主動訴離婚獲准。示意圖／Ingimage 分享 facebook，
上周市場出現極大的動盪，
，加上春節封關在即，
，對市場投資人而言，
，確實難以決斷。市場關注波動度升高是否會形成持續的預期？觀察美國與台灣的VIX指數，
，以台灣的VIX指數而言，
，高點是出現在2/6，
，2/9並未隨美股的進一步下跌出現高位，
，一方面反應了2/6期貨與期權市場似湧出停損單，
，但隨後並未帶動進一步的恐慌氛圍。從客觀數據上，
，期交所的VIX指數已經上升到25%以上的水準，這使得指數型權證的賣單報價相對稀少，或市場有效報價的權證多處於深價外，因而以波動度交易的立場，此時建立一個同時買入認購與認售的部位，在指數型權證的市場相對無期待可能。但反向回到TXO市場，交易者同時需要問，VIX是否會下降？其實這就是在討論TXO的隱波的行為，一般而言，下跌走勢比較容易帶動隱波的走高，對比上漲相對會造成下降，交易者即便不考慮這個問題，但計算總權利金支出點數，分析到期損平點的發生概率，對於思考是否要建倉仍是極有參考性。交易人可以台積電替代指數型權證，進行對台股大盤的避險或波動率交易的策略，這是基於權證市場造市隱波相關規範與標的歷史波動率表現的防禦性想法，同時更是基於台積電的權值與外資持股比重而來的假設。討論避險交易的問題，可以簡單的將指數型權證的報價（此處指賣出價格）除以該權證的行使比例，得到一如TXO市場的報價，如果同一履約價同一到期月的指數型權證與TXO，基於持有到期的避險策略，何者價低則買入該契約；時是不考慮買賣價差，也不在意是否為造市券商的買賣報價，甚至不在意是否會面對隱波下降，純粹以持倉到期的避險成本作為考量。但對於市場的交易者而言，確實需要理解支付選擇權成本的問題，在2/6的市場，TXO的VIX指數狂飆，使得對應的TXO隱波遠高於權證的隱波，形成基於賣權買權等價（put-call parity）反轉套利的空間，交易者可以利用買入認購權證，賣出同履約價同到期月的TXO put，合成偏低的多頭部位，同時放空的期貨部位銷定價差，基於目前TXO的VIX較存在偏高的可能，這也反應了造市商賣出報價也同步保守的原因。單純就市場的強弱勢而言，金融、塑化、面板、矽晶圓、Purley概念、電競概念等仍有相對勢與技術面優勢，但就年前部位思考恐非市場關心的重點。首先需要思考的是美國的升息態度明確，但會有新的理事主席，所以政策面的不可測性仍然有。其次，基於市場互動的思維，如果美債殖利率上升，加上美股下跌，代表對美國資產不具信心。而美債殖利率的上升，是牽動其他主權債殖利率的上升，還是牽動信用利差的上升，以及對於殖利率曲線的影響，這將會是後續觀察市場的一個重要的問題。因而在市場波動形成，避險成本已上升之際，交易與投資需求仍需觀察更多的市場互動現象，而非勇於交投。 圖／聯合晚報提供 分享 facebook，
立花孝志2013年成立「保護國民防止NHK傷害黨」。 （美聯社資料照片） 分享 facebook 今夏日本參議院改選，
，一個無關政治版圖改變，
，卻值得討論的社會現象是Ｎ國黨崛起。Ｎ國黨，
，全稱「保護國民防止ＮＨＫ傷害黨」，
，Ｎ國黨只有一個政見，
，修正ＮＨＫ強制向民眾收費制度，
，黨魁立花孝志更表示，
，只要達成目標就會解散。四月地方選舉，
，Ｎ國黨在全國各都道府縣提名四十七人、當選廿六人，當選率過半；七月參院改選，Ｎ國黨拿下百萬票，得票率超過百分之二，正式從政治團體升格政黨。立花在ＮＨＫ舉辦的公辦政見會上疾呼打倒ＮＨＫ畫面，在網路被大量傳閱。 日本放送法第六十四條第一項規定，只要安裝能收看ＮＨＫ的接收裝置者，必須與ＮＨＫ簽約付費。但是，對於不是以收看電視節目為目的的接收裝置、無線電，或設置了只能接收多聲道聲頻廣播的接收裝置用戶，不在此限。為確保公共頻道財源，維持其獨立性與公共性，不少國家都強制收費，英國甚至規定滯納未繳要開罰。卻在保守的日本誕生一個唯一訴求打倒公共頻道的政黨。ＮＨＫ月費約台幣六百五十元，繳納率近年在七至八成間，可想見認同強制收費制的比例必然更低。ＮＨＫ收費員強勢作風—例如守在門外直到簽約，否則不讓住戶離開—更飽受批判，消費生活中心每年接到近萬件諮詢電話。但Ｎ國黨二○一三年成立，今年才快速竄起，與兩起判決或有直接影響。今年三月，東京地院判決手機為可攜式收訊裝置，民眾只要持有可接收１ＳＥＧ訊號的手機，就須與ＮＨＫ簽約，此案在最高法院駁回上訴後定讞；五月，東京地院做出另一判決，若車上導航系統可收看電視也必須簽約。放送法第六十四條第一項但書規定，不是以收看電視為目的的接收裝置不在此限，民眾使用手機、安裝汽車導航是否適用存在爭議。更根本的本質問題是，放送法在一九五○年代制定，時空背景早已不同，民眾取得資訊方式多元而容易。地院兩個判決帶動Ｎ國黨聲勢，反映電視已非民眾取得資訊主要方式，許多人甚至不看ＮＨＫ。由於放送法規定要最大限普及化，ＮＨＫ預定今年開始推出網路同步直播，屆時持有筆電與任一款智慧型手機，都可能納入強制收費，網友形容為「噩耗」，反映網路族群對公共頻道態度。Ｎ國黨崛起讓人反思，在資訊爆炸年代，民眾需要怎樣的公共頻道，公共頻道的目的、作用，又該如何經營。，
長榮航空公司昨天下午發表第三代新制服，
，由自家空服員及地勤人員登上伸展台走秀。 記者陳嘉寧／攝影 分享 facebook 長榮航開航26年後，
，空服與地勤第三代新制服昨（24）日亮相，
，這是由國際時裝品牌─夏姿．陳（SHIATZY CHEN）操刀設計，
，預計11月全面換裝。長榮航空董事長林寶水指出，
，長榮航與夏姿都是由台灣出發，
，進軍國際的台灣品牌，
，設計時間長達二年多，
，這款新制服企業識別度高又時尚、兼具機能性，集團內部員工給予90分評價。距離長榮航空上一次制服換裝，已長達14年，據了解，全新一代制服是以「羅馬假期」這部經典電影作為發想，用「碧璽綠」為主色系，維持品牌識別度，新色調也象徵長榮航空與時俱進，求新求變的創新精神。長榮航空服本部副總經理楊永恒進一步說明，這次的新製服設計不只追求時尚、美麗，也兼顧工作人員的需求，以舒適為主軸，不僅多次安排設計團隊實際走訪機場、劃位櫃檯、貴賓室，以及客艙環境等服務場所，近距離觀察服務人員身穿制服工作的功能性，並且安排設計團隊和高級主管及第一線服務人員進行訪談。新、舊款制服最大的差異在於新制服增加空勤組員領巾，繽紛的圖案靈感來自林木，象徵生生不息的長榮精神，展現朝氣與生命力。 圖表／經濟日報提供 分享 facebook，
