期貨商論壇／大聯大 偏空操作

IC通路廠大聯大日前召開法會公布財報訊息，門禁讀卡機，2012年第四季合併營收大致符合預期，會員卡製作，不過毛利率卻僅有4.69%，考勤軟體，表現不如預期，人事出勤管理，而2012年全年合併營收則高達3610.22億元，刀具櫃，年成長8.6%，血壓計推薦，且創下歷史新高。
不過受到第一季為傳統淡季，整理箱，加上中國智慧型手機調整庫存的動作也會衝擊營收表現，恐使其營收季衰退4%多。雖然大聯大希望能夠由併購高毛利率的小型通路商，藉以改善其毛利率，但會有多大效應仍是未知，因此短線在基本面未明顯出現好轉跡象前，股價恐難有表現空間。
若以籌碼面來看，外資近期開始大幅出脫手中持股，賣超幅度高達萬張，而投信與自營商也轉趨賣超為主，三大法人合計2月以來賣超逾萬張，透露出對於未來股價表現，仍抱持著較為保守的態度。
再以技術面來看，股價自2/4日出現爆量下殺，撼動原本中多格局，隨後在空方積極表態下，封關日仍無法擺脫頹勢，依然承受不少賣壓，跌幅逾半根跌停板，改寫波段新低；日線不僅連三日拉出長黑K棒，一舉摜破短中期均線支撐，並持續向下破底，加上日均線與季線呈現死亡交叉，空方氣勢高漲。在基本面以及技術面皆有利空方情況下，不妨順勢偏空操作。
（元大寶來期貨提供），