路透專欄/新興國改革經濟 抑制投資出走潮

強勢美元吸走資金,

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,加上商品價格下跌,

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,已使新興市場對投資人的吸引力逐漸消退,

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,不過,

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,若干承諾推動艱困經濟改革的政府,

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,可望抑制資金出走潮。
基金經理人指出,印度和印尼目前看起來前景最佳,贏得大選的親商政府承諾進行改革,把國營企業開放給外國投資並刪減繁瑣的法規。
印度總理莫迪政府計劃出售大型公司的政府持股,修改勞工法規並削減燃料補貼。英國基金管理業者施羅德集團新興市場經濟學家博德漢(Craig Botham)表示,預期改革有成,將促進對印度的投資,使成長動能回溫延續至2016年,但他對印尼政府矢言改革的宣示只表示「審慎樂觀」。
兩國迄今在留住外國投資組合資金成績高下立見。基金研究業者理柏(Lipper)資料顯示,投資印度的歐洲基金在9月淨銷售達3.03億歐元,為銷售速度最快的新興市場投資產品之一。
相形下,聚焦印尼的基金卻出現資金流出6,400萬歐元。7月當選的印尼總統佐科威未握有國會多數席次,限制了他履行開放經濟與吸引更多外資的競選承諾的能力。
投資人對土耳其興趣缺缺。土耳其於2015年中舉行大選,想打贏選戰的政治人物不太可能將經濟苦痛加諸在選民身上,儘管國際貨幣基金(IMF)建議土耳其緊縮財政與貨幣政策。
根據理柏的資料,聚焦土耳其的歐洲股票基金9月資金淨流出6,850萬歐元,這股趨勢也反映土耳其貨幣里拉兌美元匯率在2014年貶值約5%。
南非也失去投資人的青睞,因為主要客戶中國對南非商品出口的需求減緩,而且南非貨幣蘭德兌美元匯率自5月來已跌逾10%。巴西在立場左傾的總統羅塞芙贏得連任後,也不再是投資寵兒,一些人懷疑羅塞芙沒有能力遏阻預算赤字並控制通膨。
不過有「新興市場教父」之稱的基金經理人墨比爾斯獨排眾議,認為巴西明年的行情可望回升,還指出如果俄羅斯擁抱改革,將邁向復甦。俄羅斯經濟正因西方國家制裁、油價崩跌與盧布狂貶而深受打擊。墨比爾斯在寫給客戶的信中表示:「我們相信俄羅斯與巴西如果採取更合適的政策,都有能力強勁回升。」
(作者Chris Vellacott為路透記者/編譯葉亭均),

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