陸股解碼／循環性產業 聚焦

上證綜指昨（8）日回跌，醫療儀器，中止去年底以來收紅走勢，牛樟芝固態培養，不過，整理盒，終場收2，識別證，276.07點，預防保健，仍未跌破5日線關卡。大陸A股自去年12月大漲以來，鐵櫃，表現居全球股市前茅，防褥瘡，短線因漲幅不小，考勤系統，有可能趨於震盪，刀具櫃，但甫公布之大陸12 月製造業採購經理人指數連3個月呈現擴張、服務業採購經理人指數也呈現4個月來最快擴張速度，顯示經濟觸底回升態勢確立，隨歐美債務利空警報解除，仍有利陸股持續回升。
由於滙豐中國PMI指數持穩在象徵擴張的50之上，代表中小企業經營逐步回暖，預估配合政策題材利多、技術面低檔進場訊號浮現，也將為中小型股帶來更多漲升題材動能。
大陸官方自去年下半年起，就開始加大政策力度，透過投資拉動經濟，使得2012年前11月工業利潤持續增長，並帶動價格回升，大陸企業獲利未來1季將繼續改善。若企業獲利回穩，在資金回流可期的情況下，大陸A股有望步入回升軌道，看好循環性產業後續走勢，另外亦可留意受益於新型城鎮化帶動地行業，例如金融銀行、地產，以及因基礎建設而受惠的建築建材、家電等政策利多投資機會。
不過，近期需留意限售股解禁後對盤面影響，因為陸股今年將解禁的限售股數達4 ，406.25 億股，為2012年的2.9倍，將會是正奔向牛市的大陸A股之籌碼面考驗。
（作者是復華大中華中小策略基金經理人），