壽險業在法定額度內賣美元保單,
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,收美元保費、拿美元投資,
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,可規避匯損問題。圖/聯合報系資料照片 分享 facebook 由於各國央行的量化寬鬆(QE)政策將逐漸退場,
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,金融專家預測,
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,信用市場、購併活動與壽險業動盪將升高,
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,主因是長期的寬鬆政策造成資金錯誤配置。在信用市場,
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,QE使全球負債全面增加。國際清算銀行數據顯示,
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,目前全球負債總額達到國內生產毛額(GDP)的二點五倍,
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,比率較十年前增加一點五倍;公司債與公債的殖利率差距大幅縮小,
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,且公司債的品質惡化。隨著貨幣政策趨緊,企業舉債成本將提高,且更容易破產。至於信用趨緊,受影響最大的將是融資購併交易(LBO)。之前資金成本低,取得容易,使企業在購併時出價偏高,尤其是基礎建設與科技業;但市場利率升高後,不僅使未來的購併將減少,也使已經完成的購併案不敷所值。未上市公司之前吸引到許多對殖利率非常饑渴的投資人,並付出高價認股;波士頓顧問公司指出,現在由於利率上升,以及未上市公司重組困難,而對投資大失所望。至於保險業者,去年因為美國颶風頻仍,總虧損額可能遠超過三千億美元。通常在這種情況下業者將提高保費,以重建資金準備,並嚴選客戶。但保費只在去年底短暫上升,之後迅速回降到歷史低點,因為低利率促使更多資金進入保險市場,競爭激烈,並壓低保費,使原有保險業者更難重建資本準備。現在隨著QE退場加速,原先最任意揮霍資金的市場將首先面臨風險。,