德拉吉護盤結束? 歐洲QE準備退場

歐洲央行14日召開決策會議,

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,市場預料歐央將開始討論如何終結購債計畫。圖為歐央總裁德拉吉。(路透) 分享 facebook 歐洲央行(ECB)將於十四日召開決策會議,

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,市場預料ECB將把經濟及政治面的不確定因素擱在一邊,

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,先開始討論如何終結構債計畫。ECB打算讓投資人了解「德拉吉護盤」已經結束,

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,ECB不會因為義大利利率上升,

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,就繼續維持量化寬鬆(QE)。歐元區去年經濟強勁復甦,

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,使市場認為ECB如果從今年九月底起再縮小購債規模,

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,明年初完全停止購債、年中時首次升息應屬合理;孰料今年初景氣轉弱,義大利政局動盪,國際油價上漲,且美歐貿易戰一觸即發,使投資人又預期購債計畫將持續到明年春天。 但ECB首席經濟學家兼「鴿派」大將普瑞特上周證實,ECB仍將討論退場計畫時,令市場相當震驚。IHS Markit機構經濟學者瓦垂特指出,普瑞特的發言令市場覺得ECB政策展望相當明確。義大利財長特里亞上周末宣布仍決心留在歐元區,使義大利公債跌幅縮小,也使經濟學者預期ECB可能會以此作為終結QE的機會,以免夜長夢多;預料ECB最快十四日就會提出詳細的選項,不過,七月會議時才宣布的機率仍較高。投資人普遍希望能夠更了解QE結束後的可能情況,尤其是利率方面;但ECB目前不大可能明說升息時機,預料將繼續表示會在結束購債「很久之後」才會升息。BNP資產管理公司經濟學者巴維爾表示,德拉吉與普瑞特兩大「鴿派」都將於明年任滿,屆時ECB可能更偏向「鷹派」,因此ECB較可能於明年秋天德拉吉卸任後便首度升息。投資人也關心ECB是否會將到期的債券本金繼續投入市場。ECB已經表示二○一九年一至四月期間每月將投入一五○億歐元的回收本金,但之後將如何卻諱莫如深。經濟學者指出,ECB將依循美國聯準會的作法,就是在開始升息之後一段時間,才開始縮減資產負債表。,

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