類載板 華通、欣興、景碩拚爆發

蘋果公布的第2季(4-6 月)營運優於市場預期,

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,第3季(7-9月)營運展望營收及獲利均優於市場預期,

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,市場對蘋果相關供應鏈展望樂觀期待;其中,

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,國內印刷電路板廠商也雨露均霑,

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,近期股價掀起比價效應。市場看好類載板市場的應用,

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,包括華通(2313)、欣興(3037)、景碩(3189)等業績可望在下半年爆發。以PCB蘋果相關族群來看,

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,台系軟板供應鏈包括臻鼎-KY(4958)、台郡(6269)及嘉聯益(6153),

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,上游則以FCCL廠台虹(8039)為主,因台系軟板廠相較美日大廠仍具價格競爭力,且技術差 距逐漸縮小,也因市占率持續提升,Apple營收占比前述軟板廠皆不低,因此與Apple營運相關性也較過往更高,第3季進入新款手機備貨潮,由於新款手機單機軟板產值仍持續提升,因此相關公司營收有望逐月攀升並明顯增溫。由於蘋果主板在新款手機將改採類載板,除原先的供應商以華通及欣興外,景碩與臻鼎為新增供應商,且為良率領先者,營運有望明顯受惠,且供貨初期比重可望領先同業,電池R-F則包含華通與燿華,然法人認為,類載板良率提升情形仍有待觀察,且供貨比重仍有待確認,且廠商家數較過往更多恐造成競爭較過往更為激烈,且相關公司股價皆已提前反應,目前硬板僅推薦燿華,其餘股價表現仍有待觀察。華通的iPhone 8類載板產品將自本月開始出貨,8月將再度展現拉貨力道,法人估第3季業績將會更好,其中,類載板產品今年占華通營收比重可望逾5%。該公司6月營收 38.94 億元,創今年新高,主要受惠中國手機廠OPPO旗艦機R11大量拉貨,加上華為、小米及蘋果Mac筆電用板助攻,後續業績逐季向上。軟板廠部分,目前以台郡下半年爆發力較受期待,在蘋果十周年手機新機種,除維持光學及無線傳輸等應用外,也增加無線充電的訂單,因此,預期台郡下半年營收成長幅度將增大(上下半年比重近 1:2),法人預估2017年營收達235.46億元,年成長23.3%,毛利率為24.24%,EPS上調為10.25元,加上公司持續在高階細線路耕耘,OLED面板的軟板需求亦提升,且高雄廠及昆山廠皆已經開始量產,2018年營收也將提升至284.9億元,年成長約21%、EPS 提升為12.9元。,

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