上證指數昨日開平走低，
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，100點關卡，
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，以3，
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，075點收盤，
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，跌破短期均線並抵銷周間上漲；創業板指數也走弱回測季線支撐，
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，震盪量縮整理，
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，反映市場謹慎看待前景的氛圍。盤中大陸國產晶片概念股一度大幅走強，來到高點後走弱，受美中貿易紛爭影響，晶片、半導體設備廠商獲市場注意，晶片概念股價格本就處於低檔，加上市值偏低，易受短線資金偏好牽動走勢。晶片技術是否有相對應的基本面投資價值有待商榷，投資人在貿易紛爭之際追逐政策題材，意義或許有限。 中央政治局會議時隔三年重提擴大內需，在第1季經濟向好表現下，提前防範下行壓力，面對美國針對「中國製造2025」所採取的政策手段，以及加強金融監管推升利率不利企業降低資金成本，強調穩與進的立場。將加快結構調整與擴大內需結合，保持經濟平穩，以應對美中貿易紛爭帶來的經濟下行壓力；而人行降準置換MLF是貨幣政策實際作為，在維持經濟增長不失速的前提下，適度緩解資金緊張，但不會大幅寬鬆。5月A股進入重要觀察時期，不僅美中貿易紛爭會更明朗，更重要是納入MSCI的相關效應可望逐漸發酵。考量現階段經濟平穩增長，市場估值修正至近兩年低點，靜待量縮止穩的震盪盤勢，在MSCI的利多效應下，未來行情值得期待。（作者是富蘭克林華美中國A股基金經理人），