上周A股市場呈現震盪回落且牛熊共存的格局 ，
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，一是創業板再創今年新高，
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，熱點以新興產業股票為主，
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，一是權重股走勢疲軟。成交量呈陽線縮量、陰線放量的態勢，
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，致使一周滬綜指數仍以跌勢收場。
7月宏觀數據的利多及上周二滙豐公布的8月PMI為50.1，
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，重新回到榮枯分界線以上；但目前投資者對市場看法分歧，
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，部分資金繼續在短期熱點中輪動；大多數的資金在市場做多盈利非常困難，
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，而採取觀望的策略。
新股發行未有結果但增資不斷成行，
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，投資者夜不成眠。周期性行業去產能化的持續性使業績回升較慢，對指數影響較大。特別是銀行業改革利率市場化的推進，銀行淨息差的降低等，都對銀行類上市公司的業績產生影響，股價估值很難大幅提升。
聯準會縮減QE規模的確認，導致全球流動性回流加劇，新興市場國家股市大跌，對A股有烏雲效應。目前A股平均動態PE（本益比）僅10倍左右，但權重股和小型股PE有天壤之別，權重股PE在個位數範圍，而創業板的一些小市值個股PE已有上百倍。交易風險也為大盤帶來不確定性。
目前大盤除軟體股外，多數熱點都難以持續。滬指一直受60日均線壓制，多空雙方謹慎，大盤上下兩難。但上周五後，5日均線下穿10日均線形成死亡交叉，顯示後市有回調壓力。而20日、30日均線仍維持上升趨勢，代表回調幅度不大。周K線連續出現帶長上影線的K線組合，說明行情在2，100點附近的壓力較大，需要不斷地消化獲利盤和解套盤的壓力。
上海自貿區獲批，對大陸經濟影響深遠，相關概念股出現大漲，預計資金對於這項題材的追逐會保持持續性，投資者可密切關注。
（作者是瑞士盈豐銀行香港分行第一副總裁），