去年10月後全球股市出現重挫，
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，經濟增長放緩信號逐步顯現，
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，加劇原油市場的悲觀氣氛，
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，油價開啟暴跌模式，
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，三個月內下跌了四成。展望2019年，
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，短期內多空消息夾雜，
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，美國煉油廠即將進入春季歲修，
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，需求減少可能導致原油庫存去化速度放緩；但先前入了川普號的OPEC+於去年底宣布2019年上半年減產180萬桶/日，
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，隨12月OPEC供給數據出來，
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，市場對OPEC減產預期從懷疑逐漸轉向樂觀。 在OPEC帶動的樂觀氛圍下，布蘭特原油谷底反彈，短期內有望站穩55至60美元，春季後油價可隨用油需求回升，配合OPEC減產效益顯現，原油價格區間可望上移至60至70美元，故前三季油價可望呈現震盪走高的走勢，第4季在美國新輸油管啟用，帶動供給增加，將使油價承壓，全年而言，預期2019年均價將低於2018年水準。塑化產業部分，去年類股股價與塑化報價隨原油上下起伏，不過目前股價也多已反映先前的利空了，故2019年塑化產業不需太過悲觀，仍有操作機會。如前所述，我們認為目前油價得到支撐，上漲行情可望展開，這情況將給予塑化報價及類股一定信心加持。其次，塑化需求方面，美中貿易戰或出現緩和將帶動家電、汽車、化工等產品需求回升、成衣製鞋受惠於2020年奧運題材及產業復甦，NIKE等成衣大品牌多維持樂觀態度，整體塑化需求在下游回暖情況下可望脫離去年第4季疲弱不振的表現，2019年塑化產業供需情況大致維持平衡至偏緊，SM、PTA等產品將維持供不應求態勢。儘管塑化產業受到原油急跌及美中貿易戰影響，下游廠商需求縮手，原料庫存出現堆積，預期春節前出現拉貨帶動報價上漲的機率不高，但隨著春節結束，下游工廠開工需求回升，且迎來傳統的春季歲修潮將供給減少，以SM為首等塑化庫存可望得到去化，報價及利差有望出現上漲行情。整體而言，原油-塑化產業在春節過後，市場供給減少、需求回升、加上油價止跌回穩，並可望震盪走高至第3季，我們認為塑化產業不需太過悲觀，可積極尋找投資機會。建議以供給偏緊、需求維持的塑化產品，如PVC、SM、PTA等相關個股，台塑四寶則以台塑、台化為優先觀察標的，可伺機逢低布局。（作者是第一金投顧董事長），