川普不滿中國轉向南美洲購買，
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，對巴西、阿根廷輸美的鋼鋁拉高關稅，
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，博取國內農業州選民的支持；又對法國出手，
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，對紅酒、精品課100%關稅，
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，和法國總理馬克宏在北約論壇上酸言酸語；還簽訂香港人權與民主法案，
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，以及通過新疆法案，
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，引發中國不滿。貿易戰變化不定，
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，台股相對強勢，外資雖然沒有9-11月的2，724億大買超，12月到6日只小買超了154億元，但買氣退燒是因年底結帳，熱錢三個月匯入102億美元，只要外資沒大幅撤退，選舉行情到明年1月11日，今年政府基金績效好，護盤子彈充沛，內資積極做多，櫃買中小型個股表現亮眼。 年終國內法人、集團、上市櫃公司有作帳行情，投信基金經理人也拚績效，因此共同持有的個股搶先殺出獲利了結，搶進短打股拉績效，內資進出頻繁，不過，外資並未大賣，只是買氣略降。華為「去美化」轉單，5G概念股的立積從年初的45元左右一路狂飆到10月天價255元，投信一度積極認養，持股1.4萬張以上，但是近日投信大舉調節持股超過1萬張，重挫到163元築底，以今年估每股純益（EPS）4元，明年上看10元是偏低。類似現象在PCB、銅箔基板、PA功率放大器及IC設計都有，跌過頭是買點。智邦從年初不到百元，飆到10月創下195元天價，最近跌到半年線154.5元才煞車，主要也是投信從9月以來狂賣2.4萬張，但獲利數字逐季成長，我覺得壓縮過度反而是逢低撿便宜的機會。從11月統計到現在，投信大賣智邦、正崴、中美晶、立積、南電、嘉聯益、聯茂、台光電、雙鴻、第一金、穩懋等等，資金又轉到晶電、旺宏、聯電、金像電、緯創、華邦電、南亞科、定穎、鴻海、群創、台郡、華通。我認為12月並不是行情的完結篇，明年展望樂觀的主流股，就算籌碼面短期破壞，還會東山再起。台股由2008年11月的3，955點，初升段漲到2011年2月9，220點；第二波拉回到6，609點，第三大波主升段時間最長，漲到去年1月的11，270點；第四波的拉回修正是在今年初1月4日的9，319點，接著是末升段行情，明年挑戰台股有史以來最高的12，682點，貿易戰已經打了這麼久，未來的干擾變數仍然多，12月行情「有期待，也有變數」。感恩節前，美國三大指數都創歷史新高，全球最強。21世紀影響美國最重要有兩個日子，一個是911恐怖份子攻擊，第二個是119選出恐怖份子進白宮，但是「TRUMP UP， STOCK UP」。前所未見這麼關心股市漲跌的美國總統，他曾在推特上吹牛超過70次：「美股因川普而漲。」明年美國大選更將影響全世界。去年12月全球經濟因美中貿易戰惡化，12月1日華為財務長孟晚舟在加拿大轉機被扣押，讓最強的美股狂跌；川普困在白宮孤獨的狂發推特，他讓步後，才有後來G20的川習會，讓今年1-4月全球股市都大漲。此刻川普面對彈劾壓力，需要一個迷你級的美中貿易協定，正如同之前他到日本開會，突然跑到38度線和金正恩演了場戲。國內選舉現在也愈來愈激烈，政府基金護盤更努力，今年許多基金的績效都大幅超過ETF，美國也是這樣，但是更大量的資金持續湧入，因為全球利率太低，熱錢隨時隨地伺機而動，明年低基期的新興市場看好會反攻，台股也值得大家把握，選股才是重點。（作者是萬寶投顧董事長），