IMF警告 美國25%公司債償債能力脆弱 | 全球財經 | 全球 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
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，000人鴻海相挺 傳夏普擬重返平板電腦市場臉書搭寶可夢潮流 用手機玩擴增實境東芝出售晶片事業後 計劃分拆其他事業傳蘋果將以2230億美元收購迪士尼IMF警告 美國25%公司債償債能力脆弱分享分享留言列印A-A+2017-04-20 00:12經濟日報 記者任中原╱即時報導WhatsApp 國際貨幣基金（IMF）警告，
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，美國企業由於狂熱發債，
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，一旦利率上升，
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，將有四分之一的公司債曝險，
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，償還利息的能力降到金融海嘯以來最低水準。IMF發表「全球金融穩定」半年報強調，
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，公司債是川普推動經濟成長政策的主要風險之一。IMF假定美國減稅會使預算赤字及政府負債總額增加，
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，並預測未來五年政府負債占國內生產毛額（GDP）比率將比原先的預期高出11個百分點，此將推動美國利率上升，使企業的償債壓力加重。川普減稅及鬆綁法規的目的在於企進企業投資及增加就業，並加速經濟成長。但IMF表示，也可能出現其他情況，就是政府擴張支出的計畫在經濟「不具生產性」。一旦川普的計畫導致預算赤字增加及通膨上升，將迫使聯準會（Fed）加速升息，使美元迅速升值，也使新興市場高達2，300億的美元債務更加脆弱。IMF指出，美國企業的舉債成本也將上升。從2010年以來，美國企業的負債總額已增加7.8兆美元，「企業的信用基本面已開始減弱，為信用周期下降創造了條件」。據IMF計算，如果財政擴張政策走錯了路，造成利率大幅上升，則美國企業將有4兆美元的資產（占企業資產總額的22％）屬於「軟弱」或「脆弱」資產。IMF財務穩定主管阿德林表示，整體來看，「美國企業部門仍然健康」，但「仍有一批脆弱企業」。目前企業償債成本占盈餘比率雖比金融海嘯時下降，但過去兩年平均利息覆蓋率卻大幅下降，獲利不到償債成本的6倍，「接近金融海嘯以來最低水準」。IMF指出，美國10%企業（依資產額計算） 的獲利顯然低於利息成本，其中大部分是能源業，但已擴散到地產及電力業。另外中國信用膨脹仍是全球經濟的主要風險之一。2016年中國銀行業的資產總額已達到GDP的3倍，非銀行金融機構繼續擴大貸款，公司債發行額也激增。阿德林指出，「信用如此之繁榮，可能相當危險。繁榮期愈久，信用將擴張愈大，也就愈危險」。另外歐洲銀行業雖已有「長足的進步」，但仍存在風險，「獲利能力持續偏弱，是一項系統性的不穩定因素」。，