歐洲央行（ECB）及美國聯準會（Fed）都將強力放鬆貨幣政策，
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，但經濟學家認為央行進一步寬鬆可能會使全球經濟更弱，
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，而非更強，
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，因為全球經濟情勢已經與以往不同，
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，且利率目前已經非常之低，
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，這些力量不但將削弱寬鬆政策的正效應，
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，還會增強負效應。摩根大通資產管理公司全球策略長凱利指出，
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，降息對總需求的影響為三正、三負。第一項正面因素是價格效果，
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，使借債成本下降，
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，能鼓勵投資及刺激消費；第二是財富效果，能拉高資產價格，使民眾更加富有，從而促進消費；第三是匯率效果，能使本國貨幣貶值以促進出口。 但以美國為例，三項正效應已經減弱。由於製造業萎縮，降息難以刺激資本支出；且由於利率已經很低，金融機構對於房貸會更重視頭期款比率及申貸者的信用評分，使低利率刺激房市的效果打折。財富效果也縮水，因為資產愈來愈向高所得家庭集中，而有錢人的邊際消費傾向偏低。另外如果他國央行也同步降息，便無法壓低美元以促進美國出口。降息對經濟成長也有三項負面效應。第一，儲蓄者的利息所得減少，且減少的金額比借債者省下的利息費用還多出約50%更大；其次是信心效應，因降息會使消費者與企業界擔憂經濟前景；且市場還會預期利率將進一步下降，因而延後借錢。經濟學家指出，美國若進一步寬鬆，對經濟的淨效應很可能是負數，日本及歐元區也一樣。各國央行若再以傳統及非傳統的寬鬆政策，試圖抵消貿易戰升高及全球成長減緩的衝擊，結果卻可能造就一個持續低成長、低通膨的時代。，