孫明德 分享 facebook 台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德表示，
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，近來國際金融市場多有震盪，
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，展望未來，
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，影響景氣的重要因素有，
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，經濟成長率（GDP）三「保」風險，
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，美國「保2」、歐洲「保1」、中國「保6」；美國與中、日、歐的貿易談判；美歐中日的利率政策。國際經濟方面，
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，孫明德表示，從IMF的預估來看，美國GDP將從今年的2.3下降至1.9，日本從1.0下降至0.5，歐洲從1.3提升至1.5，中國則會從6.3下降至6.1。主要經濟體目前仍呈現下滑的態勢，再加上現在美中貿易戰的開打，為未來景氣更添許多不確定性。 就美中貿易順逆差來看，美國在2017年對中國貿易逆差3，360億元，比其他貿易逆差國，包括墨西哥690億美元、德國670億美元、日本570億美元、義大利350億美元、印度270億美元、法國140億美元、台灣140億美元、南韓90億美元，加總起來還要多。而美中雙邊貿易結構上，中國出口至美國的商品以資通訊為主，前四大類包括了手機、電腦、通訊設備、電腦周邊設備占比即達37%，而美國銷售到中國的商品第一位為民航機12%，其次為黃豆（大豆）占9%，汽車第三，占8%，而半導體占4%。就目前的關稅課徵範圍，美關稅制裁項目正逐步擴大。孫明德說明，美國前兩波合計500億美元所課徵的商品以雜貨為主，課徵到第三波2，000億美元的階段，範圍則多有延伸，主要針對中國大陸銷美的化學、紡織、及食品等民生用品，而兩岸供應鏈關聯較深的資通訊產品比重還不高。統計後，美國前三輪課徵的2，500億美元商品主要以中間財為主，占50.5%，資本財第二，占27.5%，再來是消費品，占19%。而現在所計畫的第四輪3，250億美元課徵產品組成中，資本財及消費品各提升至43.1%、40.0%，波及範圍廣，恐嚴重影響美內需市場，以及全球貿易結構。因此，在中國仍為服裝類、辦公室和電信設備的全球主要供應角色下，預期美方在短期內不會執行此項行動。孫明德補充，美中雙方為長期抗戰，未來智財、匯率、科技、國際規範上，都有可能出現如關稅戰這般直接的對抗，投資人除了留意貿易協商外，也要關心其他領域的相關事件。台灣經濟方面，孫明德說明，目前處外冷（外貿）內溫（消費）。產業投資漸有起色，消費動能止跌回穩，物價漲幅低迷，匯率震盪持穩，未來則須關注第3季是否有轉折的情況，若貿易戰的影響加劇，台灣今年下半年的經濟不會太好，景氣落底時間會更久，從V型轉為型。就傳產和電子製造業未來展望來看，貿易戰以及原物料成本為最大的隱憂，而服務業如觀光、零售等及不動產業則須留意兩岸政經情勢的發展。此外，貿易戰除了美中之間愈演愈烈，日本及歐洲因也為美國的貿易逆差國，在未來同樣會面對與美國在貿易上的爭端，台灣於此情況下，其鋼鐵、器械產業或可受惠。，