歐盟明年一月三日起實施「金融工具市場法規修訂版」(MiFID II),
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,將規定基金業者須證明從銀行取得的投資研究報告是付費取得,
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,以保護投資人。然而,
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,這已引爆投資報告削價競爭,
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,基金業者可能也因此遭監管單位找麻煩。銀行業目前將研究報告免費奉送基金業者,
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,希望從交易佣金中回收成本。歐洲明年起將改變研究報告的不透明價格機制,
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,基金業者須揭露每年花多少錢買報告。不過,
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,這類每天湧入投資人信箱、推薦買賣哪些股票或債券的研究報告到底值多少錢?這問題正在歐洲銀行業者與基金業者之間上演拉鋸戰。銀行間也爆發價格戰。銀行業今年初向法儲銀環球資產管理集團利率部門主管德拉若澤維爾報價,
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,「吃到飽」式獲得固定收益研究報告和參與分析師會議的年度方案費用高達卅萬歐元,但此後多數報價暴跌至平均七萬歐元。MiFID II是歐盟廣泛整頓金融市場的一環,目的是阻止基金業者遭「誘導」與特定券商交易。數十年來已習慣免費投資報告的基金業者正評估能負擔多少費用,並決定是否把成本轉嫁給客戶。例如施羅德(Schorders)已表示將吸收所有成本。然而研究報告削價競爭也使基金公司面臨監管問題,例如被指控買進的報告價格太低,有被誘導交易之嫌。銀行界則擔心,若基金業者不買他們的報告,可能減少交易往來。一些銀行打算利用MiFID II的「漏洞」,即只要把研究對外公開,就可不必收費,例如丹麥銀行與瑞士信貸計畫將大部分固定收益報告免費奉送,荷蘭ING集團將把部分經濟研究報告公開,以促進品牌知名度。摩根大通則走低價路線,報價為一年一萬美元,若要與分析師面談則加價。,