北京瞭望／人民幣不准再跌? | 兩岸經貿 | 兩岸 | 聯合新聞網 買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣國際鳴人堂新鮮事部落格全部 願景 新聞 財經 時尚 汽車 NBA 國際 鳴人堂 新鮮事 部落格 元氣 話題 讀書吧 讀小說 知識庫 電子報 基金 房地產 影音 售票網 外貿網 買東西 有設計 有行旅 捷客 聯合文學 聯經出版 世界日報 App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物 神舟11號 兩岸要聞 陸港傳真 兩岸經貿 台商情報 udn / 兩岸 / 兩岸經貿相關新聞新疆綜合保稅區 125企業搶灘上海集成電路產業 今年首破千億雙創周登場 霧霾裡找環保商機贛台會開幕 瞄準電子、VR產業市場化…不再提供「免費午餐」拆雷跨大步 雲錫470億債轉股陸企名人堂／80後老闆 衝刺宅待洗商機蔡明興談兩岸布局 富邦金強攻自貿區張蔚拚投資 壯大阿里影業溫商劉建國 救活日本名牌大陸第3季GDP約增6.7%北京瞭望／人民幣不准再跌?分享分享分享留言列印A-A+2016-10-17 02:36經濟日報 香港特派員 李春WhatsApp 當前中國各方乃至國際市場都關注的話題，
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，是人民幣匯率的持續下跌，
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，其中到上周人民幣兌美元匯率連跌七天，
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，被稱為罕見的「七連跌」，
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，而有人預言的人民幣兌美元的「6.7鐵底」也被跌破，
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，直到上周五人民幣兌美元中間價上調139個基點，
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，才結束「連跌」。未來人民幣還會「跌跌不休」嗎？今次人民幣匯率下挫的來因，
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，有各種不同看法。一種看法是，人民幣納入國際貨幣基金的SDR一籃子貨幣之後，以一種不能自由流通的貨幣而成為國際貨幣，承受了較大壓力，令其持續下挫。但中國的匯率政策叫做「有管理」的匯率浮動政策，眼前匯率持續下挫，貨幣當局因何不出手來「管理」？這又有兩種說法，一種說人民幣加入SDR一籃子貨幣之初，各方都盯著中國貨幣當局，中國央行這時要沉穩持重，放手讓人民幣起落；另一種說法則指中國央行對人民幣有效匯率高估心知肚明，這回是借勢令其下調，叫做把可能的威脅「出清」，為下一步的匯率改革鋪平道路。當然還有一種說法，說是因為杭州操辦的G20峰會以及人民幣正式納入SDR等關鍵事件已結束，中國的「政策制定者」希望人民幣匯率貶值。這種主動貶值論被中國外匯專家痛罵為「信口開河」，因為中國領導層現在對人民幣匯率是如履薄冰，怕緊要關頭有人出來做空，怎會有主動貶值之舉？來因爭論不休，去勢也有待探討。說到去勢，無非是兩種觀點，一種叫「走穩派」，一是「續跌派」。 中國建制內的學者多為「走穩派」，認定人民幣匯率不僅不會持續下跌，還有可能止跌回升。一個理由是，中共領導層需要經濟走穩，而目前中國的貨幣政策開始轉向穩健中性，匯率政策和匯率的調控，對穩定中國經濟增長有重要影響。另一個理由，是說以前中國有嚴重的通縮壓力，最近通縮減緩，中國央行和國務院方面不再需要借人民幣貶值來刺激出口，穩定經濟。反而當經濟開始走穩回升，當局需要適度的價格回升，工業生產又需要增加進口，人民幣不會再貶。「續跌派」的理由聽上去也不是沒有道理。一種理由是，中國一方面是房地產價格居高不下，一方面有「資產荒」出現，再加上有美元加息走強的前景，資金有外流的壓力，企業還會延緩換匯結算，這將給人民幣匯率形成較大的壓力。另一種理由，是說中國各項成本的不斷上升，特別是人工成本、物流成本、土地房屋的成本上升，令港台企業和外資企業都有轉移撤退，加上之前憧憬人民幣升值的熱錢，因應美元走強和加息流走，令人民幣有進一步的貶值壓力。還有人相信，人民幣有效匯率高估是中國出現高槓桿的根本來因。現在去槓桿的政策出台，人民幣對美元匯率缺乏彈性下必然有所貶值，直到其走向自由浮動。這些走穩和續跌各有各的理由，但看中國的人民幣不能只用匯率理論，不能只看供求關係，不能只考量內外均衡，還得看政治。本周開始，進入中共十八屆六中全會的倒數一周，中共六中全會開過之後，將開始政治動員中共十九大準備，這是一個重要的政治背景，也是人民幣不准再跌的基本來因。，