中國經濟成長放緩將限制當地的汽油需求,
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,可能代表中國將向亞洲其他地區出口大量汽油,
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,進一步對亞洲煉油業者的利潤率造成壓力。過去十年來,
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,中國的需求一直是油價的關鍵支撐因素,
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,但今年情況可能不同,
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,2018年中國經濟成長率降至1990年以來最低水平,
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,全年汽車銷量也出現1990年以來首次下滑。一些分析師預計,
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,2019年汽車銷量將進一步下滑。 這些因素加上當局提高燃油效率等環保措施,
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,都將限制中國的汽油需求。野村(Nomura)預計,今年汽油需求將成長0.5%,遠低於去年估計的成長4%。同時惠譽公司(Fitch)的數據顯示,中國煉油廠將把產能提高約6%。中國官方成品油出口配額去年大增35%。一些分析師預計,今年出口配額將進一步增加,讓中國煉油業能維持生產。一些擔憂已反映在煉油業者的股價上。中國石化股價已比去年高點跌26%,南韓SK創新公司股價已比高點跌21%。惠譽指出,中國石化還會受益於增加出口的能力。嚴重依賴出口的新加坡和南韓中小煉油企業將遭遇困境。不過,摩根大通分析師達林(Scott Darling)認為,整體煉油利潤將很快反彈,以歷史經驗來看,煉油利潤率不會維持在目前水準太久。他看好半數亞洲煉油商。,