陸股解碼／前景不妙 減倉出場

上證綜指昨（19）日低開於2，無骨鳳爪，010.24點，油雞，下跌4.48點，喜餅推薦，深證成指開於8，租車價格，055.61點，清境農場民宿，下跌32.53點，早盤維持低位下挫，午盤一度破2，000點整數關卡，盤中跌至1，995.72點，創2009年1月23日以來46個月的新低。尾盤拉起，收復2，000點整數線，終場上證綜指收於2，016.98點，上漲2.26點，漲幅為0.11%，深證成指收於8，060.54點，下跌57.61點，跌幅為0.71%。
建材類股昨日漲幅最大，「美麗中國」概念持續發效，相關林業各股上漲；下跌最多類股是白酒類股，除受基金為了年底積效排名，大幅減持手上的白酒股外，白酒塑化劑的傳言也造成白酒類股大跌。
市場經過連續下跌，短期可能醞釀技術性反彈，但後勢仍然不看好，原因有以下數點，包括整體經濟情勢改善有限；創業板「大小非」解禁壓力大增，可能的賣壓會造成股市進一步下跌；年底將近，銀行回收流動性，造成證券市場的資金緊張；境內大型基金開始要進行年底排名，要將手上重倉持股（如白酒，醫藥等消費類）減持；新任政府到明年兩會前可能沒有大的政策動作。
之前就已不斷建議投資者逐步出場，等待未來時機。未來股市前景不樂觀，建議投資者減倉出場。若一定要換倉，建議換到地產股，因為目前境內基金持有地產股倉位不高，賣壓風險小，同時地產的營利還算可以。
（作者是申銀萬國證券台灣、東南亞及澳洲市場總監），