陸股周二受大陸央行回收節前放出的資金流動性,
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,短期使市場流動性趨於緊張,
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,以及大陸各地方政府開始縮減住房公積金貸款額度,
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,致使地產股明顯重挫,
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,拖累上證單日跌幅達1.6%。
陸股自去年12月行情大漲以來,
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,累積逾2成漲幅,
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,此次回檔剛好提供短線技術面過熱的適度修正。整體而言,
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,因大陸經濟基本面與官方政策面仍偏多,
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,配合兩會即將召開,
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,陸股走勢仍看好。
根據往年經驗,每年3月,大陸官方在兩會前皆有股市維穩措施,資金面指示社保基金、中央匯金、央企進場買股,政策面則發布農業、節能、產業結構升級、刺激消費、金融改革、所得增長等施行細則,故兩會前陸股多呈現上漲。
由於習、李上台後強調經濟改革開放,預估城鎮化引導的經濟轉型、透過金融改革的人民幣國際化進程等,持續為兩會政策的重中之重,所謂「改革之所在,利益重分配之所在」,預期下列改革也將指引未來陸股投資方向。
「城鎮化改革」:城鎮化計畫從中小型城市開始試點,提供新移民城鎮福利,釋放潛在消費力;「金融改革」:逐步開放資本市場、放寬經營限制,朝向金融市場化與人民幣國際化,以及B轉H股、ETF港陸互掛,將增加陸、港資金的流動性,亦擴展企業、銀行、保險、證券業的投資與集資管道。
(作者是復華大中華中小策略基金經理人),