2017全球名家瞭望／黑天鵝飛舞 快推全球金融標準 | 國際財經 | 全球 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
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，以防金融危機如亞洲禽流感疫情般跨境蔓延。具體成果是2009年20國集團（G20）決定成立的金融穩定委員會（FSB），
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，成員包括G20國家以及巴塞爾等地的主要金融規則制定者，
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，從原先由七大工業國（G7）主導擴大為涵蓋更多會員國，
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，希望全球銀行體系增資能獲得更強的政治支持。這些變化產生一些成效。例如，
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，依據「巴塞爾協定III」，
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，個別銀行的法定資本要求提高一倍多，
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，並改善資本品質，銀行體系因此看來更安全了。但跡象顯示，近來世界各國對強化全球標準的承諾已經動搖。美國與歐元區立場相左，英國和其他國家則居間觀望。美國一直敦促各國對銀行的內部模型嚴加監控，並對銀行內部模型能降低風險性資產的幅度設限。歐洲方面則主張，歐盟的銀行對企業放款的潛在風險較低，因為貸款給信評較高的大企業，低風險房貸占資產負債表的比重也較高。巴塞爾委員會在去年11月聖地牙哥會議上沒能同意一套解決辦法，只好把球踢給央行總裁與金融監管首長委員會，讓他們1月再試著解決問題。但制定全球標準的前景愈來愈混沌不明。自2008年全球金融海嘯以來，許多國家雖公開支持擬定更嚴格的全球金融標準，卻已採取其他措施保護自己的金融體系。套用英國央行前總裁金恩的說法，雷曼兄弟（Lehman Brothers）等金融機構倒閉的案例顯示，大型銀行「活躍時是全球的，死亡時是各國的」。換言之，當一家全球性的銀行垮了，其營運所在國的監管當局必須收拾殘局。因此之故，如今「子行化」（subsidiarization）大行其道，要求以當地的資本、在當地成立子銀行。銀行可在世界各地設立分行、由母公司資產負債表支持的時代，已走入歷史。眺望未來，可預見FSB和巴塞爾的兩大要角另有其他優先事項要忙。川普政府已表示，對外國糾葛和國際承諾持懷疑態度。要使美國再度偉大，不太可能涉及熱心促成在巴塞爾制定更干預本國金融業的規定。主張廢除2010年「陶德-法蘭克金融改革法」（Dodd-Frank Act）並支持提高槓桿比率的人士，期望訂出「美國製」版本的銀行監管法規，儘管這想法有其優點，卻可能與現行巴塞爾架構格格不入。歐洲面臨其他顧慮，監管當局如今專注於因應英國脫離歐盟可能產生的影響。「英脫」將改變倫敦與歐元區的關係，因此需要複雜的安排來處理這種新關係。歐洲央行（ECB）的當務之急，必定是保全歐盟的銀行業聯盟，避免「英脫」和義大利銀行業危機破壞其完整性。在這種背景下，要繼續把全球標準擺在首位，並確保各國持續支持推動新巴塞爾協定的過程，是一大挑戰。前墨西哥央行總裁、新任國際清算銀行（BIS）總經理卡爾斯丹，以及將接替卡尼（現任英國央行總裁）出任FSB主席的人士，都將扮演關鍵角色。巴塞爾委員會主席也即將換人，現任的瑞典籍主席英韋斯將於6月卸任。這三個機構的新領導人必須盡力運用外交技巧，避開險惡的政治漩渦，引領世界航向全球金融標準。失敗的代價高昂。假如各國對全球標準的承諾式微，長期而言，人人都將嚐到苦果。各國將各自為政，強行實施互不相容的規定，這將降低資本使用效率，萬一又爆發金融危機，金融體系也將變得更脆弱。，