東陽(1319)公布去年營收224.6億元,
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,自結稅後獲利16.96億元,
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,EPS達2.87元,
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,高於原先預估EPS的2.62元。2015年全年獲利成長主因為AM產品因製程改善使得毛利率增加、中國新廠開始量產使得獲利率成長與2014年付出大筆反托拉斯罰金使得基期較低。預定配息1.4元,
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,目前現金殖利率約3%,
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,創六年新高。由於目前北美客戶拉貨意願仍高,
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,且中國新廠拉貨效益顯現,
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,營收表現有機會出現淡季不淡。中國廠方面,
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,2015年東陽中國廠合計認列約3億元獲利,
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,其中,人民幣匯兌損失新台幣1億元。2016年由於汽車銷量維持小幅成長、新廠陸續轉盈,加上人民幣大幅貶值不易,預估東陽全年中國OEM廠EPS貢獻0.71元。法人觀察,今年第1季獲利表現佳,第2季獲利有機會淡季不淡;以歷史PER區間10~20倍來看,獲利成長期15倍計算,報酬率仍有兩成以上,故維持買進建議,目標價由50元上修至56元。元富證券新金部建議,挑選認購權證須注意買賣價差、剩餘天期及價內外幅度,其中剩餘天數超過60天以上、價內外15%的認購權證為優先考慮。符合以上條件的認購權證共有22檔,有效槓桿區間為四至六倍,建議可挑選條件優良的9D元富(042823)、長天期的BA元富(044071),12元大(042714)。(元富證券提供),