新興市場5月承受賣壓，
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，因素包括漲多後的回檔整理，
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，以及美國聯準會（Fed）政策風向轉變。美銀美林公司建議買進阿根廷和俄羅斯債券、做空中國人民幣和土耳其里拉。美銀美林公司在最新全球新興市場月報中表示，
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，Fed官員最近暗示升息腳步近了，
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，在新興市場掀起一陣賣壓，
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，但整體而言，
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，新興市場只是略起波瀾，
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，未受到劇烈衝擊。經歷這波賣壓後，新興市場股票和債券年初迄今仍是上漲的。iShares MSCI新興市場指數股票型基金（EEM）5月跌逾3%，今年來的投資報酬率仍有3%。iShares摩根大通美元新興市場債券ETF（EMB）5月跌0.4%，今年來則漲5%。5月表現最糟的是最弱的經濟體，特別是成長低、赤字高和政局動盪的新興市場，例如土耳其、巴西和南非。5月來，iShares MSCI土耳其ETF（TUR）跌13%，iShares MSCI 巴西指數ETF（EWZ）跌12%，iShares MSCI南非ETF（EZA）跌幅接近9%。美銀美林指出，新興市場的利多因素包括成長回穩、央行推出貨幣寬鬆措施等，有助支撐復甦和資產價格。但利空因素包括中國成長急遽減緩和Fed升息的風險，將推升美元、不利新興市場後市。美銀美林建議買進阿根廷債券，以及巴西和墨西哥的抗通膨債券，也看好俄羅斯的短期債券。新興市場貨幣方面，則建議放空土耳其里拉兌南非蘭德，做多波蘭羅提兌匈牙利弗林特，或放空人民幣兌美元。美銀美林對新興市場的外債仍有疑慮，可能構成短期風險。目前該公司加碼阿根廷、印尼和哈薩克，減碼菲律賓、黎巴嫩和祕魯。，