陸股解碼/汽車家電 可布局

受周末IPO重啟加上新股發行改革及優先股試點的負面影響,

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,滬深股市呈回檔走勢。上證綜指早盤開於2,

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,深圳成指開於8,

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,下跌81.12點。大盤一路低位下行,

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,終場上證綜指收2,207.37點,下跌13.13點,跌幅0.59%;深圳成指收盤8,376.64點,下跌165.97點,跌幅1.94%。特別是創業板,下跌超過8%,創史上最大跌幅。
IPO重啟及優先股試點被視為券商信託板塊的利多,國元證券漲停,招商證券及國海證券分別上漲9.96%及6.96%。保險板塊也受激勵,中國人壽、中國平安及新華人壽分別上漲4.13%、3.2%及1.83%。
另一方面,IPO重啟的消息讓高估值的創業板受到重擊,超過200家創業板上市公司跌停。
重啟IPO,破壞了創業板上漲邏輯之一「A股成長類供給受限,提升估值」。再者,由於三季報後業績下調,創業板指數沒創新高,但估值卻創新高,9月底42.5倍,現在是45倍。大盤指數因大盤藍籌股未曾大漲,因此跌幅不深;加上優先股試點的具體細則超出市場預期,投資者將逐漸轉向以金融股為代表的低估值藍籌。
在此次的下跌中,應該抓大放小(果斷砍創業板),要敢於買入藍籌。除了看好券商股外,繼續看好國企改革等能夠對低估值藍籌形成估值修復的主題,行業配置依舊偏好低估值藍籌集中的汽車、家電、金融等。 (作者是申銀萬國證券台灣、東南亞及澳洲市場總監),

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