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觀察站/習近平改革魄力 就看這次

中共總書記習近平上任以來,

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,致力打造鄧小平以來最強勢的領袖地位,

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,而這次三中全會的深化改革藍圖,

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,將是檢視習近平改革魄力的成績單。
過去一年來,

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,習近平一直在積累政治資本,

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,展現執政魄力。他快速在中共解放軍建立權威,

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,同時打響一場「蒼蠅與老虎」的反腐敗戰役。他還延用毛澤東時代的老傳統,

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,透過使用「批評和自我批評」重新整頓黨風。
有分析人士認為,

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,習近平在政治上有鷹派保守主義之風,

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,懷疑他在任內是否會推動必要的政治和經濟改革;但也有樂觀者預測,習近平穩固中共領導地位,是在為深入改革預作準備。
回顧歷史,三中全會對中國經濟發展意義深遠,一九七八年的十一屆三中全會打開了中國走向經濟強國之路。卅五年後的今天,大陸人民的生活水平提高,出現中等收入階層,但也出現由大型國企和紅色家族組成的特權階級。
然而,當前大陸正面臨許多挑戰,包括經濟增長放緩,貧富和城鄉差距過大,地方債務規模龐大,人口快速老齡化,以及民眾對環境汙染、官員腐敗和農村徵地等問題,皆日益加劇。
而此次三中全會,習近平面臨民間的改革呼聲,又要跟黨內派系和既得利益妥協,背後龐大的既得利益團體,還有中共元老們的指指點點,對於「難啃的硬骨頭」能有多大的改革力度,都還有待觀察。
此外,政治改革似乎並未提上議程,雖然參與報告起草的人士提出加強中央的司法控制、避免地方政府干預法庭的建議。但習近平與鄧小平等前領導人一樣,至今沒有表現出允許對黨的權力進行外部監督和制衡的意願。
然而,民間對於改革仍期盼甚殷。日前引起關注的「三八三方案」,以大膽的自由化指導思維,是由中央財經領導小組辦公室主任劉鶴領銜,但後來確認並非提交給大會審議,而只是一份研究報告。「三八三方案」代表體制內的「理想方案」,三中全會方案可能更為折衷。,

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澳門豪賭欠港幣1622萬 士院判還

台灣一家光電公司曾姓董事長2012年12月至澳門豪賭,

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,並簽下「支票兌換或信貸便利申請書」,

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,向新濠博亞(澳門)公司賒帳2千萬港幣,

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,他雖陸續還款,

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,但仍欠下1622萬625元港幣(約台幣6365萬4500元)債務。新濠博亞提起清償債務訴訟,

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,士林地方法院認為曾應尊重澳門地區法律,

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,判曾如數歸還。
曾自稱因長期耽溺賭博,

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,傾家蕩產,

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,新濠博亞卻還一再擴大他的信用額度,他主張雙方間消費借貸契約違反我國和澳門公序而無效。
士林地院認為案發時曾擔任上市公司董事長,他和家人名下光是股價就有3億3439萬的資產,這還不包括其他財產;曾財力雄厚,新濠博亞貸給他的錢在合理範圍,原告並未輕率處理信貸授信業務。
曾去年8月以「個人因素」請辭董事長,並宣稱「要將重心放在大陸的事業」。,

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台指期 空頭氣燄中斷

台股期現貨上周在前波漲多之後回檔,

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,不過,

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,現貨市場指數也在8,

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,500點出現較明顯的支撐。分析師認為,

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,目前盤勢看來就是「下有支撐、上有鐵板」的情況,

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,但因外資目前在台指期仍持有逾4萬口淨多單,

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,因此,

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,短線對台股期現貨後市仍不必過於悲觀。在期貨市場方面,

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,4月台指期目前位置在8,484點,未平倉量則為71,692口。另外,台指期逆價差57.5點,電子期逆價差1.85大點,金融期逆價差3.78點。就目前的位置來看,三大類股期貨皆位於月線上下,上周電子期領頭上攻,金融期與非金電期亦相對持穩,空頭氣燄遭遇中斷,但若寄望指數重回多頭軌道,電子期仍須進一步轉強並帶動現貨市場電子股走勢。從籌碼面來看,在期貨方面,外資目前部位為淨多單45,739口,自營商目前部位為淨空單2,934口,投信目前部位為淨空單2,2682口;三大法人期貨部位總計為淨多單20,123口。在選擇權部位方面,外資多空勢力比由0.75下降至0.73,部位調整不大,以小幅增加Buy Put為主;而自營商的多空勢力比由0.89上升至0.9,以增加Buy Call為主要調整策略。目前三大法人合計部位為淨多單,而選擇權部位偏空,但整體籌碼仍偏多布局。國票期貨表示,以技術面來看,上周五(8)日K線呈量縮長紅棒狀態,主控權轉為多方掌控,惟追價意願轉趨保守,今(11)日漲幅可能受限。由KD觀察,K值小於D值但開口縮小,有利於多方發展。整體而言,加權指數上周未再創新低,並突破前日高點,短線上初見止跌訊息,不過在短中期均線群持續下彎的情況下,未站回5日均線之前,整體盤勢仍應以空方趨勢解讀。,

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港股導航/經改黑馬 值得關注

周一恆生指數收於20,

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,582.19點,

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,下跌272.48點,

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,跌幅1.31%。
國企股指數收於9,

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,063.3點,

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,下跌146.04點,

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,跌幅1.59%。
港股成交額為港幣524.37億元。
由於大陸股市即將重啟IPO及國債期貨,

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,引發投資人擔憂中港股市資金緊張局面。
周一恆生指數跳空開低逾1%,

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,盤中跟隨大陸股市走低,

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,跌幅一度達到2.93%。
午盤後因歐洲股市開高帶動港股尾盤拉升,由於美債殖利率持續抽升,香港本地地產股股價表現疲軟,恆隆地產下跌3.7%,為表現最差的恆生指數成分股。
由於國際投資者普遍預期美國量化寬鬆退場後將導致美元升值,引發國際資金紛紛自新興市場回流美國。
而亞洲又有日本因量鬆寬化政策大量吸收資金,資金面對港股並不樂觀。
同時大陸政府有意藉由調控市場貨幣進行經濟結構轉型,整體政策不確定,進一步壓縮港股表現空間。
大陸政府在9月將舉行的三中全會前,可能會釋出多項經濟改革政策,投資人宜多關注近期政策面變化,來選擇經濟轉型期的黑馬股。
(作者是永豐金證券亞洲權益證券部副總裁),

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大師論壇/胡勝正:契約理論 可改造公營事業

2016諾貝爾經濟學獎得主哈特 (Oliver Hart)的契約理論開啟了經濟學領域嶄新視野,

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,中經院董事長胡勝正直指,

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,若台灣政府也能善用契約理論,

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,有助於改善公營事業效率不彰的問題,

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,提升競爭力。由經濟日報、中華經濟研究院、彰化銀行共同主辦的「2017大師論壇」將於10月16日登場,

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,邀請哈特來台,

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,以「不完全契約與企業應用」為題發表演講。此活動由兆豐金控、富邦金控協辦,

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,亞洲大學為合作單位。胡勝正對於哈特的契約理論相當推崇,

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,他表示,契約理論幾乎是所有公司治理的源頭,只要契約能夠做到公開、透明、公平,公司治理自然就會好,也能連帶減少許多弊病、爭端的產生。舉例來說,永豐金弊案以及後續超貸三寶建設案,套用契約理論也可說明,此案不外乎資訊沒有公開,導致很多利益關係人並不曉得當中已經有問題產生,演變成更大的弊病。而契約理論不僅只在金融界領域相當重要,在各個產業、甚至政府部門,都是值得重視的課題。胡勝正表示,政府與公營事業間的契約,最常見的問題就是契約本身缺乏透明性、公平性,政府不只伸手介入,還可能以其他政治考量來運作;如此一來,董事會照理來說應該要對全體股東負責,最後可能變成用來支持政府政策,不只有違契約理論的精神,也影響了公營事業運作的效能。胡勝正指出,董事會跟股東間也是種契約關係,董事會要對全體股東、所有關係人負責,若政府介入,不見得與契約準則相符,也連帶違反董事會對利益關係人的承諾。以企業來說,違反契約理論短期可能有利可圖,但長期將是弊大於利,胡勝正表示,在市場經濟的背景下,若違反契約理論,有時是會受到極大的懲罰,如倒閉、股東抗議、股價下滑等。儘管台灣在契約理論這領域還有很大的精進空間,胡勝正表示,即便在美國如此自由、開放的國家,仍不時可見企業未能遵守契約理論、公司治理的精神,爆出重大弊端;台灣要形塑公開、透明的風氣需要長時間的改善,但也不用太苛責,循序漸進即可。2017大師論壇開放民眾免費報名,電話報名專線:(02)86925588#3187歐陽小姐,詳情請看QR Code。,

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中職/3大數據本土最優 王溢正3日對決悍將

桃猿投手王溢正。 報系資料照 分享 facebook Lamigo桃猿、富邦悍將隊今起在高雄澄清湖球場進行2連戰,

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,猿隊左投王溢正排定明天第2戰先發,

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,對決悍將洋投力猛;王溢正目前6勝、防禦率3.90、奪三振77次,

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,3大數據都是本土投手最優,

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,只要身體狀況OK,

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,拚出第2個單季10勝紀錄,

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,看來問題應不大。王溢正在中職前4季,

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,前年投出11勝紀錄是代表作,今年出賽14場(13場先發),戰績6勝5敗,目前保有3連勝紀錄,近況正處高峰,也是全聯盟唯一防禦率低於4(投球局數符合資格)的本土投手。王溢正今年對戰悍將4場,投出3連勝、防禦率3.24,合計25局失12分,其中9分自責。力猛目前出賽19場(13場先發),戰績5勝5敗1救援、防禦率5.08,對戰猿隊5場先發投出1勝1敗、防禦率4.34。統一獅、中信兄弟隊之戰明天移師嘉義市球場進行,泰倫斯、羅曼登板先發,形成洋投對決場面。,

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超好買!大阪新飯店1至6樓 全都是「唐吉軻德」

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,將於名古屋、大阪等地新設立4間VIA INN商務旅館,

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,其中位於大阪市阿倍野區的VIA INN,

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,將會在飯店內設置24小時營業的唐吉軻德,

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,成為關西第一間設置在飯店內的唐吉軻德。VIA INN是日本的連鎖型商務飯店,

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,而唐吉軻德則是日本知名的綜合型連鎖商店,

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,販售有食品、日常用品、電器與藥妝,

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,由於品項完整、價格低廉又可以退稅,

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,因此是許多旅客赴日購物時的必排行程。根據朝日新聞報導,位於阿倍野區的VIA INN阿倍野天王寺店,地址鄰近JR天王寺站,建築共有13層、172間客房,其中1~6樓設為24小時營業的唐吉軻德,飯店預計於2018年4月開幕,官網則於2月開放預訂。日本許多知名飯店內多會有餐廳、咖啡廳進駐美食街,形成複合式型態,或是結合其他娛樂設施。例如日本品川王子飯店內,便擁有自己的水族館,但是本次唐吉軻德與飯店的組合,則是關西地區首例。對於喜愛購物的旅客而言,也可以大幅節省時間以及搬運的體力。,

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曾銘宗救量 要挽回失落的10%

近十年鄰近國家股市成交量大幅增加,

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,台股卻衰退10%,

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,為找回過去十年失落的10%成交量,

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,金管會己將全面提升台股動能,

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,列為明年度施政重點,

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,要設法讓股市更有活力。
金管會主委曾銘宗上任以來,

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,已推出台股四箭,

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,之前台股三箭,

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,成效相當顯著,

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,將受證所稅衝擊的台股成交量拉回,今年以來成交量明顯回溫,但受到選前因素、大戶條款明年即將上路等因素影響,9月以後成交量再度萎縮。
曾銘宗日前表示,過去十年,台股成交量衰退10%左右,相較於亞洲市場其他國家都成長,唯獨台股量能不振,已請證期局找證交所、櫃買中心全面檢討,找出原因跟對策,例如進一步開放交易制度等,並列為明年的施政重點。
據了解,日前邀請證券業者會商活絡股市措施時,曾銘宗也親自與會,聽聽業界聲音。,

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解放軍武警 招生4萬人

二○一六年解放軍全軍和武警部隊招生工作近日結束,

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,共招收學員四萬四千四百名。解放軍報昨天報導,

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,今年卅五所軍隊和武警院校、六十五所簽約普通高校招收青年學生一萬四千三百名、幹部士兵學員五千九百名、國防生四千六百名,

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,五十二所軍隊和武警院校招收士官學員近二萬名。據統計,

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,大陸全國有近七萬名普通高中畢業生參加政治考核、軍檢面試,

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,一萬六千多名考生參加體能測試,

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,軍隊六萬四千五百名士兵考生在二百五十餘個考點參加文化科目統考。此外,

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,今年錄取新生生源質量穩中有升,

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,青年學生和國防生高考分數百分之九十四為第一志願錄取。,

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陸委會:陸方重申「一中」 無助兩岸

大陸涉台高層昨在台企聯十周年活動相繼發表談話,

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,陸委會回應,

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,近期以來陸方屢屢重申「一中」、究責我方作法,

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,並無助於兩岸關係向前邁進。陸委會稱,

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,一年來政府處理兩岸關係及相關事務,

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,已考量雙方各自立場,

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,展現最大善意及彈性。陸委會重申,

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,我方堅持既定立場維護台海和平現狀,

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,及堅守台灣民主制度與人民福祉的立場不會改變,希望大陸正確解讀台灣民意,展現新思維及作法,透過溝通對話化解分歧,共同面對兩岸新課題,建構符合雙方人民期待的互動新模式。,

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