受到美國公債殖利率曲線出現部分倒掛擔憂，
，加上美股率先出現較大幅度回檔，
，25日市場資金類股出現較大波動，
，連帶拖累包括滬深指數等亞洲股市走勢。上證指數失守3，
，100點，
，收市跌近2%，
，結束兩連升。在盤面上，
，除少數概念股，如軍工、科創板及部分工業股等因利多消息支撐而逆勢走強外，多數題材股轉為走弱，又以金融、稀土、白酒等類股跌幅相對較深。 市場游資年後逐步加溫，在投機亂象頻出與場外配資逐步復甦之際，官方進行降溫，券商賣出報告引發題材投機盤拋售；結構性產業增長機會在中美貿易衝突背景下將獲更大投入。在政策面，經濟增長目標與地方兩會持平或小幅下調方向一致，增長目標設定為6%~6.5%間，赤字率自2.6%拉升至2.8%，雖未達3%，但與降稅減費達2兆搭配，整體規模仍有一定提升；從地方政府專項債規模提升可見對基建項目支持力度將進一步加大；另，供給側改革未再訂定量化指標，反映過去三年供給側改革去產能目標已達五年計畫。回到基本面，現階段總體經濟走緩，雖然出口面臨挑戰，節後復工已逐漸平穩；在資金面，擴大釋放，財政政策逐步發力仍為支撐主力，兩會目標略超過市場預期，亦突顯政策面相對正向。展望後市，第2季經濟下行壓力仍然較大，預計滬深市場仍將維持震盪，考慮政策面對於科創板對所屬行業的支撐效應，及接下來將陸續登場的第1季報業績，具成長利基，受惠政策扶持等類股，仍可留意。在操作策略上，近期可多留意光通訊、食品飲料、新能源材料等。（作者是安聯中國策略基金經理人），
台積電昨天舉行法說會，
，在創辦人張忠謀交棒後，
，首次由董事長劉德音（右）與總裁魏哲家（左）共同主持。 記者杜建重／攝影 分享 facebook 台積電昨舉辦法說會，
，受加密貨幣晶片訂單轉弱影響，
，本季展望偏弱，
，以美元計價預估營收僅季增百分之八，
，並下修全年營收成長預估，
，僅達百分之七至九的高個位數，
，未如原預估百分之十；同時下修資本支出近一成，
，由原預估一一五億美元到一二○億美元降至一百億到一○五億美元。昨天是台積電董事長劉德音、總裁魏哲家從創辦人張忠謀手中接棒後首場法說會，雖然仍以過去和張忠謀推演各項法人關注話題和細節，並由各部門提供資料準備，卻是台積電二度下修今年營收展望，凸顯新接班團隊面對市場不確定且客戶愈來愈集中後，挑戰比先前艱巨。 台積電第二季稅後純益為七二二點九億元，季減百分之十九點五、年增百分之九點一，每股純益為二點七九元，為近四季低點，略優於法人預期，毛利率百分之四十七點八，符合預期；上半年純益為一六二○點七五億元，年增百分之五點三，每股純益為六點二五元。對於今年半導體整體產值，魏哲家預期，今年不含記憶體的半導體仍將成長百分之五，維持和上季預估相同，但晶圓代工業產值年增率將由原預期的百分之八，降至百分之七。台積電全年營收因挖礦需求趨緩影響，以美元計價全年營收將成長約百分之七至九。低於上次法說會調降後的百分之十目標。台積電資深副總兼財務長何麗梅表示，台積電下修資本支出主要是部分設備款因廠區規劃延至明年付款，其次是製程設設備效率提升和設備廠交期縮短，第三是設備款以美元支付，付給日本和歐洲地區的設備款，因美元升值而減受惠。儘管台積電釋放諸多營收動能未如往年強勁，但符合法人圈預期。魏哲家表示，第三季挖礦需求因虛擬貨幣價格走跌而下滑，第三季營收將約八十四點五億至八十五點五億美元，若以中間值八十五億美元計，將較第二季增加約百分之八，符合外界預期。台積電強調，本季受惠匯率貶值，加上安卓和非安卓手機廠訂單同步增溫，七奈米先進製程開始放量，以及先進後段製程效益提升等正面因素，本季毛利率可望攀高到百分之四十八至五十，比第二季改善，第三季營業利益率將約百分之卅六點五至卅八點五，也將高於第二季的百分之卅六點二。，
新北市長侯友宜就職滿百日，
，市府團隊著就職時的運動服、球鞋開市政會議，
，象徵不忘服務初衷。 記者施鴻基／攝影 分享 facebook 新北市長侯友宜昨天就職滿百日，
，他大致肯定市府團隊的努力，
，但認為「為自己打分數沒意義，
，市民覺得好才算好」，
，下個100天將再度檢視成績。另外，
，他也納悶「很多事情我當副市長時都說不行，
，現在怎麼都可以了？」就職百日，市府團隊成員穿著小內閣就職日的「班服」和球鞋，再度展現行動決心，在市政會議中以「安居樂業」為主軸，展現行動治理、簡政便民、都更三箭 、招商破千億等施政成果。 侯友宜說，市府團隊做了很多，但他總覺得不夠。民意如流水，要找出市民不了解、不滿意的地方，快速反應解決，趴著接地氣、趴著做事，從市民角度思考，隨時求新求變，「上任時我就說過，第一天就要上手，我們沒有時間等待，機關文化、做事風格和效率很重要」。他對百日施政雖表肯定，但認為還有很多不足，光是辛苦還不夠，「有的做了民眾卻不知道，要檢視認真有沒有成效，只有辛苦還不夠」，他強調民調看的是內容而不是名次，以最新民調為例，不滿意度雖僅10%，但有多達48%市民沒表達意見，顯然有半數市民沒感受市政變化。「要多扛一點責任，多解決一些問題。」侯友宜說，市府團隊有成果，但不能沾沾自喜，市府列管的1333件待解決事件中，100天內解決70件，但還有1263件未解決，他感謝團隊成員辛苦，但提醒莫忘對400萬市民承諾，繼續堅持下去，不須造成對立衝突或作秀。媒體請他為自己打分數，侯友宜強調自己打分數沒意義，要市民覺得好才是好。他說，市府團隊要跟自己比較，「今天的新北市要打敗昨天的新北市，明天的新北市要比今天更好，下個100天再來檢視」，像是「托不到的托育」就要設法改善，訂下目標，只能更好不能變少。侯友宜並要求局處長應該解決問題，而不是把問題丟給他，「除了違法，都要克服！」並稍微點了局處長說「很多事情我當副市長時都不行，現在怎麼都可以？」現場局處長神情嚴肅，但其他人全都笑出來。，
美國、北韓緊張情勢升溫，
，衝擊亞股近二個交易日大幅震盪，
，台股也難倖免。外資券商主管說，
，地緣政治面的衝擊雖大，
，但目前看來只是讓資金找到下殺的藉口，
，國際資金為規避風險，
，近期已啟動「區間交易策略」，
，待消息面穩定，
，再伺機加碼台股電子旺季行情。外資圈人士分析，
，融資餘額攀上1，500億元後，上周因北韓問題讓融資稍微「減肥」、略降至1，478億元之際，外資法人則啟動區間策略：10日大跌時逢低承接12億元，台股11日開低拉回平盤，反而調節90億元。根據統計，台股今年以來在上攻過程中數度出現拉回，短波段最多回檔3.5%，最短時間僅三天；加權指數此次從8日高點10，619點，回檔至11日最低點的10，238點，幅度已來到3.5%，台股跌勢是否滿足，就此開啟反彈，全市場都在關注。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，台股受消息面侵擾，獲利了結賣壓隨之出籠。不過，除非東北亞緊張局勢進一步升溫，否則評估短線衝擊有限。外資分析師說，受到北韓問題、台股位階高影響，外資如要大舉回補持股有一大前提：北韓與美國的消息面干擾淡化。另外，根據先前行銷之旅與客戶對談結果，不少客戶還再伺機尋找買點，參與電子類股旺季行情。元大投顧資深副總杜富蓉指出，加權指數連跌四天，一口氣跌破月、季線，技術面明顯轉弱，短線上大盤將在月、季線作中段整理。尤其在指數盤整時，反彈出脫下跌帶量、財報不佳或法人減碼的弱勢股，逢低分批承接籌碼安定、股價偏低或具有財報利多的個股，是較恰當的投資策略。，
